2018年前三季全球股、債市受美國升息、貿易戰及強勢美元影響,成熟市場表現明顯優於新興市場。展望第四季,凱基投信總經理高子敬認為,全球景氣邁入成熟階段,儘管有些許市場雜音、波動度加大,但受惠於美國經濟動能及企業獲利強勁,第四季全球多頭可望續航,股票仍是相對報酬較佳的資產,成熟市場股票表現相對優於新興市場,美國仍是最看好的市場。

在美股後市持續看好之下,部分掌握大趨勢的產業,如醫療器材、科技、雲端等,表現將更為突出。凱基醫院及長照產業基金經理人黃廷偉指出,根據美國專業機構統計,藥費支出其實只佔整體醫療支出的10%左右,大部分的支出其實仍花費在醫院之檢驗、治療、住院及手術、醫材等相關項目上。近年來醫療服務及醫材設備指數表現明顯超越生技製藥產業。因此看好醫療設備及醫材產業,相對優於製藥生技產業。

凱基雲端趨勢基金經理人徐慧芸表示,雲端是科技儲存與運算的重要基礎建設,包含人工智慧、無人機、生物辨識、聯網汽車、虛擬實境及自動化機器人等,都需要雲端服務作為支撐,在全球政府及頂尖企業紛紛投入雲端應用技術下,可望進一步推升市場對於雲端儲存及運算的龐大需求,相關雲端趨勢基金也跟著水漲船高。

放眼第四季債市,各國央行政策、中美貿易摩擦及通膨預期等因素,將是牽動第四季債市的關鍵。高子敬表示,目前市場預期美國聯準會(Fed)將維持漸進式升息步調,加上避險買盤需求,美債利率往上空間有限,相對看好美國公債後市表現。

全球景氣仍處於擴張階段,多數投資等級公司獲利亦維持成長,加上目前投資等級公司債殖利率水準相對於公債殖利率具有利差優勢,將可成為資產配置的一環。至於大陸債市,因大陸貨幣政策偏向寬鬆,匯率則有利於人民幣資產配置,建議第四季可逢低加碼大陸利率債。

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