美國經濟引擎持續熱轉,加上美債供給大增和利率持續正常化,推升美國十年期公債殖利率今年以來飆升超過三成,不少債券報酬也同步由正轉負,僅美國高收益債持續一枝獨秀,逆勢收漲2.6%,第三季來甚至上漲2.4%,高居各類券種之冠。

第一金全球高收益債券基金經理人鄭宇君表示,今年來美國製造業動能一枝獨秀,企業營運持續擴張,勞動成本則緩慢上升,淨利因此逐漸拉大,獲利成長動能強勁,為高收益債提供穩定的收益來源。

鄭宇君指出,高收益債存續期間相較其他券種短,平均落在四年左右,遠低於投資等級債、新興市場主權債的六至八年,對利率敏感度也較低,適合作為當前債券的投資首選。

野村美利堅高收益債基金經理人郭臻臻表示,以財報表現來看,美國企業平均表現良好。有鑑於全球經濟復甦有利基本面及保持低的違約率,以及高收債相對短的債券天期等優勢,持續看好中長期美國高收益債報酬表現。

摩根環球高收益債券基金產品經理黃奕栩指出,美國經濟數據持續改善,景氣能見度冠於全球,為美國升息提供良好條件,也同步推升公債殖利率今年來大幅竄升,加上國際間貿易摩擦等負面消息,多數固定收益資產報酬在利率風險和市場風險交相影響下由負翻正。

美國高收益債在企業獲利及資產結構表現優異作後盾下,無畏升息與市場波動,逆勢脫穎而出,成為了年初以來少數能繳出正報酬,並打敗現金收益的債券。

黃奕栩指出,美國高收益債券到期收益率為6.5%,位居各類券種前段班,高殖利率優勢也讓其配息較不易受到通膨侵蝕,扣除通膨後的實質配息率依舊吸引人,利差優勢顯而易見。

宏利新興市場高收益債券基金經理人鍾美君認為,全球整體基本面並沒有太大的變化,新興市場國家除貨幣下跌外,其他經濟數據並無轉弱跡象,儘管貿易談判及地緣性政治風險,塵埃落定時機充滿不確定性,但以長期投資觀點,新興市場高收益債券走弱反提供進場投資時機。

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