總經與市場分析: 近期全球股市疲弱且動盪加劇,主要在美國聯準會(Fed)貨幣政策偏鷹派,美債殖利率上升至近7年高位、中美貿易戰持續升溫且衍生出地緣政治風險(包括沙國異議記者遭殺害、美國軍艦行經台灣海峽、川普揚言美國將退出中程導彈條約等),使得資金持續從新興市場及亞股流出,包括新台幣、人民幣、韓元等亞幣走貶,亞股全面弱勢。

台股方面,周三盤中加權指數一度跌破前波低點來到9,667.85點,其後市場傳出政府基金加速撥款進場護盤,帶動權值股翻紅,終場跌幅收斂,以9,759.4點作收,成交量亦放大至1,200億元之上。台股10月以來已下跌1,247點,跌幅逾11%,創近10年最大跌點,而櫃買指數表現更疲弱,10月以來跌幅超過13%。周二(10/23)外資再賣超台股131億元,10月以來已有6次賣超逾百億,累計今年以來外資已賣超台股3,120億元,為歷史次高,僅次於金融海嘯時的4,950億元。

台股觀察重點:

(一)近期美國經濟數據表現亮眼:9月非製造業PMI來到61 .6,創近21年新高,8月零售銷售雖然不如預期,但連續4個月年比成長站穩6%以上。在國內經濟數據方面,雖9月外銷訂單478.6億美元,訂單金額雖創下歷年同期新高,但整體金額低於預期,且年增率連已連續3個月下滑。

此外,9月台灣製造業PMI續跌2.1個百分點至53.9%,雖是持續擴張,但創2017年2月以來最慢擴張速度,其中新增訂單指數雖已連續20個月呈現擴張,惟指數較上月續跌1.1個百分點至55.2%。因此,須留意中美貿易戰提前拉貨的需求可能已經結束,貿易戰衝擊層面目前也有逐漸由下游的機械、汽車零組件等領域擴大至上游的鋼鐵、塑化等跡象,產業下修風險提升,短線持續觀察11月6日美國國會選舉後的中美貿易戰變化。

(二)美股財報周登場,台股Q3財報亦陸續公布:S&P 500企業Q2獲利成長25%,市場預估Q3則為19~23%,昨日甫公布財報的德儀,公司對Q4展望低於市場預期,英特爾、亞馬遜、AMD、Alphabet、Xilinx等亦將於本周陸續公布財報;日前台積電法說下修年度展望由年增率7~9%下修至6%,根據統計,Q2半導體庫存天數達70天,Q3將達73天,庫存水位已偏高,由於Q2財報周時已出現不少公司對於下半年展望低於市場預期,若接下來美股財報Q3 Fabless廠(IC設計等))展望下修,將使得庫存天數持續上升,明年上半年半導體產業可能面臨庫存調整。

(三)周三台股指數跌破前低來到9667.85點後收斂至平盤附近:周三低點是否為短期底部仍待確認,不過融資水位降至相對低位(10月減幅約18%)、KD位於低檔、短線乖離大,是有機會出現反彈,唯短中長期均線持續下彎、趨勢、技術面持續偏空,上檔壓力不小,先前的萬點支撐已變成重重壓力區,預估指數在9,700點和萬點區間整理,等待築底沉澱後的上攻反彈訊號,謹慎操作為上。

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