中化生(1762)因應客戶新品上市及銷售成長需求,預計投入2億元自今年底起全面啟動擴產,總經理黃重信表示,MMF、Tacrolimus、Caspofungin、EVE、RAPA等五大產品線都有製程改善和增加產能需求,預期新產能至明年底陸續到位投產下,2020年將力拚營運加速起飛。

幾年營運因內部調整與客戶產品交貨不如預期影響,本業業績轉趨下滑的中化生,第三季因有認列出售廠房獲利2.1億元挹注,每股貢獻度約2.7元,帶動前三季EPS達 3.07元,法人預估全年EPS應可持穩在3元以上。

黃重信表示,此次擴產是因應未來五到六年的需求。首波產能擴充為營收佔比最大的產品免疫抑制劑MMF,目前產能供不應求;今年9月已有新製程的確效批出來,近期也已與最大客戶簽訂新製程的五年新約,預計2019年第一季將送美國FDA申請DMF安定性試驗,順利的話年底可望核准,年產能可由50噸拉高至100~150噸,成本有機會降低三成,該產品線毛利率也可望提升至四成以上。

另外,2019年成長力最被看好的抗排斥藥Tacrolimus,則受惠日本獎勵學名藥,用藥目標達8成效益,帶動原料藥數倍成長,近期賣到缺貨,目前光是來自日本客戶的訂單,就已包下所有的產能。為此,中化生將送件日本主管機關申請製程放大,預計明年底產能放大1.5倍。法人預估,2019年該產品線的出貨量,將從2018年的40公斤,提高至50公斤以上。

用於抗癌原料的EVE,因應客戶產品上市需求,明年也會進行產能放大,預計放大2.5~3倍,預計第二季底到第三季完成,年產能將從目前的20公斤要擴大到50公斤。

至於用於皮膚藥的RAPA,目前年產能約20公斤,現也延伸用於血管支架,訂單將在明年敲定。該產品因現有產能不足,未來部分產能可能會外購。

而年需求約50公斤的Caspofungin,在大客戶已同意全面改為新製程下,預計明年4月放大六倍確效,下半年出貨量會增加。目前公司產能約6-8公斤,新製程將帶動產能放大至20幾公斤。

法人表示,中化生因新擴的生技產品均是高毛利產品,預期隨著新產能開出,明年下半年營運將漸入佳境,2020年更將進入營運爆發期。

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