據《證券日報》統計發現,截至2018年前3季,A股上市公司合計有1.45兆元(人民幣,下同),約6.5兆元台幣的商譽值,年增率逾15%,再創歷史新高。其中傳媒、電腦、醫藥三大輕資產行業成為高風險區。對於商譽過高的上市公司,未來兩年商譽背後的信用風險值得警惕。年年遞增的商譽總額和商譽減值導致的上市公司業績「黑天鵝」頻發,引起了證監會的關注。

具體來看,百億級商譽規模的上市公司有中國石油、美的集團、濰柴動力、青島海爾、中國平安等13家,多為主板大型公司,除紫光股份、納思達外,剩餘11家商譽占總資產均在30%以下。而商譽占總資產超過30%的達149家,超過50%的亦有21家,更有18家商譽規模超過了淨資產。

中小創情況最嚴重

會計人士指出,商譽占總資產應在合理範圍,超過30%都面臨巨額商譽風險,尤其是創業板小公司動輒商譽幾十億的都應警惕。其中創業板公司星普醫科商譽19.19億元,占總資產73.70%,居A股之首。而順利辦、眾應互聯、高升控股、迅遊科技4家商譽占總資產比例均在60%以上。

2015至2016年,大陸資本市場的併購達到高峰,A股的商譽大山也越堆越高。但3年過後,當一些公司彼時華麗的業績承諾變成了未能兌現的空頭支票,商譽減值的「地雷」開始引爆。

需披露相關重要資訊

申萬宏源認為,對於A股公司總體而言,商譽減值損失僅占比9.7%,商譽減值非主要矛盾;但在創業板公司中占比較高,創業板公司商譽減值壓力大。申萬宏源預計2018年創業板發生商譽減值244億元。若以2017年底創業板總淨利潤834.89億元為基數,將對其2018年業績增速下拉29.3%。

這樣的商譽減值風險已引來監管重拳。11月16日,大陸證監會專門針對商譽減值發出第8號會計監管風險提示。分別對商譽減值的會計處理及資訊披露、商譽減值事項的審計、與商譽減值事項相關的評估進行風險提示。著重明確上市公司合併形成商譽每年須減值測試,不得以併購方業績承諾期間為由,不進行測試。

另外,也要求上市公司在年報、半年報及季報中披露與商譽減值相關的所有重要、關鍵資訊。

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