大陸的一些銀行面臨資本短缺,圖為12月5日,山西太原,民眾正在銀行排隊預約慶祝改革開放40周年紀念幣。(中新社)
大陸的一些銀行面臨資本短缺,圖為12月5日,山西太原,民眾正在銀行排隊預約慶祝改革開放40周年紀念幣。(中新社)

大陸商業銀行銀根吃緊,導致資本面臨巨大的補充壓力,為避免金融風險蔓延,中國人民銀行官網26日發布公告表示,大陸國務院金融穩定發展委員會(下稱金穩會)決定首開先例,啟動商業銀行發行永續債,藉此緩解銀行流動性吃緊的現狀,分析人士認為,由於過去大陸銀行業並無發行永續債補充資本的先例,未來永續債的發行能否解決銀行體系的燃眉之急,仍有待觀察。

今年以來,大陸銀行業面臨巨大的補充資本壓力,特別是相對於資本充足率,補充一級資本和核心一級資本的壓力更大。其中,中小銀行的資本補充壓力更大,據Wind資料顯示,截至12月19日,光是A股上市銀行就有超過8000億(人民幣,下同)的「補血計劃」,顯示大陸銀行業的資金需求的確相當緊張。

股市下行拖累銀行

分析人士指出,一般來說,銀行可通過IPO、定增、配股、可轉債等補充核心一級資本。但今年以來,股市大幅下行,大部分銀行仍處於破淨(股價跌破每股淨值)狀態。根據各銀行公布的第三季財報,28家A股上市銀行中,仍有多家在一級資本或核心一級資本等指標未能達到適足率,包括華廈銀行、民生銀行及平安銀行均被點名,此一現象也引起市場關注。

對此,有商業銀行高管坦承:銀行缺資本嗎?答案是──缺。深究起來,銀行資本補充面臨的挑戰不少,缺資本仍然是不爭的事實。當前上市銀行資本充足率水準較高,相對資本補充壓力不大。但部分中小銀行仍然面臨資本補充的壓力,尤其是部分銀行盈利增速低於規模增速,銀行資本內源補充能力有所弱化,導致資本補充壓力提升。

而此次金穩會擬推動銀行發行的永續債,是由企業債、公司債、中期票據、定向工具、金融債等衍生而來的一項直接融資創新產品,具有無固定期限、利息可遞延支付、優化企業報表結構等優點,對於提高銀行資本的質與量而言,其效率較傳統的發債工具更好。

繼續設法補充資本

交通銀行金融研究中心高級研究員武雯表示,今年以來,監管鼓勵銀行資本工具創新的相關政策陸續出台,銀行進一步充實資本拓寬道路。在武雯看來,盡快啟動永續債發行是其中措施之一,體現了政策的一貫思路,預計未來銀行補充資本的路徑將不斷拓展。

小靈通 永續債券

又稱無期債券,是非金融企業(發行人)在融資的一種發債模式。永續債券一般具有期限長、附加發行人贖回權、高票息率、利率調整機制和股債混合屬性等特點,因此是一種介於債權和股權之間的融資工具。

永續債券最大的特點為期限長,沒有明確的到期期限,但實際上大部分永續債是帶有贖回條款或者續期選擇權,對於發債主體(企業)而言,發行永續債存在很多益處,包括可以美化企業財務報表,降低資產負債率。

由於永續債可計入權益的特點,可以在一定程度上為高負債率的大陸國企和央企發揮降槓桿的作用,降低其資產負債率,因此,近年來大陸的永續債發展得相當快。目前,大陸的永續債發行主體以國有大中型企業為主,總體規模已接近1.5兆元人民幣,涉及發行主體超過400家。(梁世煌)

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