11月16日,車輛在江蘇省無錫市梁溪區一加油站排隊加油。(新華社)
11月16日,車輛在江蘇省無錫市梁溪區一加油站排隊加油。(新華社)

2019年全球經濟成長力道放緩,幾乎已經是各家法人的共同觀點,面對明年經濟形勢更趨嚴峻。法人認為,明年全球三大投資風險首推中美貿易戰,其次則是中國經濟下行,以及油價波動。其中,中美貿易戰又牽涉到5G、人工智慧等科技產業供應鏈的穩定與否,一旦兩國貿易戰情勢惡化,短期內兩岸相關類股很難不受拖累,投資人須提高警覺。

渣打銀行全球首席經濟學家馬德威(David Mann)指出,預計2019年世界經濟成長將放緩。雖然這不是一次急劇下滑,但一些風險可能會更加劇烈地減緩增長,包括中美貿易戰,歐洲政治,中國艱難的經濟平衡以及油價波動。

AI、5G之爭 中美互不讓

台新銀行國內股票投資部副總沈建宏則認為,短期內美中關係改善空間有限,預計中美貿易戰至少將持續到2020年,值得注意的是,美方至今仍不排除再發動301調查以持續牽制「中國製造2025」的發展,從這點來看,2019年「中國製造2025」概念股是否承壓,必須密切觀察。

瑞銀(UBS)在所發布的最新報告則認為,雖然12月1日的「習川會」暫時推遲了關稅上調並留下了90天的談判時間,但貿易戰升級的風險依然不可忽視。由於存在諸多因素可能使未來談判複雜化,如美國計畫限制對華科技出口,以及其針對中國科技公司的一些行為,因此在明年3月之前,美中之間的角力仍有相當大的不確定性。

對此,第一金投信指出,目前中美貿易戰的指標就是孟晚舟事件。簡單來說,美中貿易爭端表面看似有轉圜餘地,實際的AI、5G等關鍵技術之爭,雙方一吋不讓。若華為事件不能盡速和平落幕,雙方緊張形勢將再度升溫,恐將加劇全球金融市場動盪,短期相關供應鏈也將受到連累。

專家:不宜押寶科技股

至於中國宏觀經濟方面,沈建宏指出,由於中國經濟下行壓力加大,從今年中國信用債違約金額從第2季的百餘億(人民幣,下同)暴增至第3季的近300億來看,投資人必須留意中國的債務風險再成焦點。

就投資策略來看,由於中美貿易戰瞬息萬變,分析師建議,就A股而言,明年的投資不宜全部押寶在科技股,布局上以產業結構升級、消費升級題材,搭配新興科技成長主軸,才能降低「踩雷」的機率。

日盛中國戰略A股基金經理人黃上修表示,操作方向看好銀行、地產、公用事業、交通運輸等高估值、高股息、逆週期產業,同時逐漸布局現金流穩定或持續改善的軍工、消費,以及產業政策持續支持的新興戰略產業(TMT)。像是智慧型手機、智慧家庭、智慧汽車、應用服務、雲服務等。

#中美貿易戰 #中美 #貿易戰