大陸官方2018年12月製造業採購經理人指數(PMI)不及50榮枯線,其中更有多個分項指數創下近年新低,專家分析,料將影響12月生產者物價指數(PPI)增速下挫,也就是說,2019年將正式進入通縮時代,降息救經濟的可能性將大幅上升。

華爾街見聞報導,旗下首席經濟學家鄧海清分析指出,12月製造業PMI的生產指數為50.8,雖在榮枯線以上,但已是2008年金融危機以來的第三低。另外兩次分別為2016年2月的50.2、2018年2月的50.7,但應注意的是,這兩次都有明顯的季節性因素,且指數在隔月就有所反彈。

但2018年12月生產指數,則是連續4個月出現趨勢性下滑,且下降幅度很大,顯示經濟下滑壓力極大。鄧海清稱,由於PMI和PPI走勢密切相關,預計2018年12月PPI增速恐降至1.5%,創2016年10月以來新低,並將在2019年上半年轉為負值,正式進入PPI通縮時代。為了穩增長,鄧海清認為,2019年降息可能性將大幅上升。

路透報導,日前大陸券商國泰君安的報告也特別點出,2019年通縮壓力將大幅攀升,恐將加劇經濟下滑壓力。報告預計,2019年中國人民銀行「降息是遲早的事」,最快或在第1季,且降息次數可能不只一次。

報告稱,大陸經濟中長期的風險來自於房價下跌以及隨之而來的「通縮壓力」。以目前來說,在市場需求表現疲弱的情況下,市場已出現「停滯性通膨」的特徵。若是經濟持續下滑的情況未能緩解,則會進一步演變成通縮,對於宏觀經濟更加不利。

國泰君安認為,預期未來1年人行除會繼續下調金融機構存款準備金率,向市場釋放流動性以外,還將採取降息手段,而且可能不止一次降息。

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