國際投資雜音不絕於耳,引發市場擺動幅度擴大,觀望保守氣氛再起,促使國際資金偏安高評級債券趨勢鮮明,一度站上逾7年新高的美國十年期公債也跟著回落,連動2018年來債券基金績效異軍突起,境內外債券基金前十強表現,遠優於股票型基金。

檢視2018年來績效前十強的債券基金類型,受惠於市場避險氣氛濃厚,日圓兌台幣匯價創下逾兩年來新高,由日圓債券基金以4.64%奪下冠軍寶座。儘管美元近期走跌,但全年DXY美元指數漲幅仍有超過5%漲幅,因此可以看到,有高達七類債券基金均為美元債券,其中基金績效第2~6位均由美元債券囊括。

摩根環球高收益債券基金產品經理黃奕栩表示,在升息循環下,美國企業債近期維持波動局面,其中投資級企業債之中BBB級券種占比逾5成,此為未來當企業獲利趨緩時,可能造成信評被調降至高收益債級之隱憂。此外,投資級企業槓桿比例已來到25年高點,相對地,高收益債企業槓桿比例則降至相對低點,搭配高收益債券在經歷近期的回檔整理後,到期殖利率已逾7%之多,有助於抵銷部分來自於市場波動造成的價格下跌,讓美國高收益債券的投資吸引力,優於高評級企業債。

瀚亞投信指出,2019投資人更需要明確的收益來源和報酬,宜做好資產分配,納入包括印度債券、目標到期債、高收益債等收益型資產。特別是近兩年席捲市場的目標到期債券基金,適合閒置資金、尋求防禦及確定收息的投資人。

柏瑞投信則認為要留意全球邁向利率正常化、美國收緊貨幣政策的幅度可能減少及市場波動可能加大的非預期風險,因此建議削減風險較高的信貸資產、重新考慮配置美國國庫債券,並仔細挑選新興市場債券,採取偏向防禦性的部署。

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