著眼於市場的高不確定性,以及投資人對收益率的渴求,瀚亞投資推出瀚亞三至六年目標到期新興市場債券基金,預計2019/1/16~1/31期間登場募集,將由永豐銀行擔任保管銀行。

瀚亞投資表示,目前持有傳統債券基金容易受到利率波動表現影響,反觀目標到期債券基金,具備持有到期還款、無須單一挑債及收益目標明確等3大優勢,將是2019年最能對抗升息與波動的標的。

債券投資工具不斷進化,最常見是直接投資單一債券或債券基金,2016年首度有目標到期債券基金登場,普遍與壽險保單結合,目前瀚亞則是推出「鎖利目標到期」新機制,直接於銀行通路銷售,投資門檻只要3萬新臺幣或等值外幣,整體投資成本也相對較低。

擬定基金經理人杜振宇表示,新型目標到期債券基金可以解決傳統同類型基金的缺點,包括等待期間需長達4~6年,若想提前出場,須支付1~2%贖回費用等。瀚亞三至六年目標到期新興市場債券基金主要投資新興美元債券,美元計價為主,收益目標確定、降低新興匯率風險,主權債比重高達六成,兼顧品質與收益率。

杜振宇進一步說明,基金設有3次「提早結算機制」,當美元計價級別達到目標報酬率時,將自動啟動結算機制;也就是說,當基金屆滿 3年時,若當月最後營業日總報酬率達18%,以此類推,第4及5年總報酬達到 24%及30%,基金將自動買回;若達到提早鎖利結算出場,投資人可免除2%的贖回費用,投資成本相對有利。

他指出,目標到期債券基金相當適合升息環境,只要持有期間沒有發生違約情況,無論期初投入價格為何,債券到期回到票面價格,可減少價格波動風險,可以滿足現階段投資人需求。

再從債券殖利率或違約率來看,新興美元債經歷今年劇烈修正後,目前正處於極佳的進場點,殖利率達7%達金融海嘯以來新高水位,另觀察過去20年指數表現,也未出連續兩年負報酬,建議投資人可逢低點布局。

進入2019年全球股債市依舊震盪不斷,如景氣持續放緩、蘋果財測下修及中美貿易戰談判重啟等事件,瀚亞投資認為,資金短線可能轉趨防禦或轉向提前鎖利的投資標的,觀察近期目標到期債券基金持續熱募,因具備可預期收益優勢,可望成為另類的資金避風港。

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