大陸證監會副主席方星海。(新華社資料照片)
大陸證監會副主席方星海。(新華社資料照片)
滬深交易所對新股上市交易監管
滬深交易所對新股上市交易監管

針對大陸股市去年第4季以來頻頻出現重挫,大陸監管層準備祭出大招拉抬買氣。大陸證監會副主席方星海12日在第23屆中國資本論壇中表示,為了讓新股股價正常化,他認為新股上市首日的漲停板限制應該取消。分析人士指出,方星海的說法透露了大陸監管層未來或將採取進一步措施刺激A股買氣,這是釋放了多重促進市場活力的重磅信號。

方星海指出,大陸資本市場不夠活躍成了交易的主要矛盾,有關部門必須採取措施,使交易進一步活躍。

沒有交易量 價格虛幻

至於針對控制交易高峰,避免市場過熱的說法,他認為外界不用擔心,因為資本市場要管都管得住,「我們不擔心太活躍管不住,現在要做的是進一步的採取措施活躍交易」。

在具體做法上,方星海指出,目前A股市場上針對新股上市首日有44%的漲停板限制,但很多情況是,新股第一天價格漲了44%,卻沒有交易量,「沒有交易量的價格是虛幻的、不準確的價格」。他強調,人為限制導致價格不合理,而且新股上市之後的前幾天都沒有交易量,這非常不合理。「首日漲停板這個事情要研究,我個人覺得應該取消」。

有券商指出,每當市場相對低迷時,「取消漲跌停」、「交易T+0」等就成為市場熱議的呼聲,但是因為存在利弊兩面性,爭議一直沒有結論。不過,對於取消新股上市首日44%漲停限制,部分市場人士還是持歡迎態度。

改革信號 超市場預期

一位投行高層指出,要真正實現市場化發行,提高新股發行定價合理性,大方向應該是開放發行23倍本益比的潛在紅線,這一改革難度較大,但如果取消首日漲跌停限制,讓新股在上市首日投資者充分交易,有助於促進市場定價合理化,吸引中長期資金進駐。

該投行人士進一步指出,方星海演講中透露的改革信號有些超乎市場預期,但其真正用意則是在活化大陸資本市場,換言之,就是要讓資本市場要吸引更多參與者、交易活躍、定價合理,這三大目標的體現,仍有待法規進一步鬆綁,而新股漲停板限制的取消,或許是A股市場改革的開始。

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