大陸的地方債發行本周(1月28日至2月1日)將迎來史上最密集的發行潮,共有18個大陸省區市公開招標發行地方債,累計規模高達人民幣(下同)2,884億元。據此計算,春節前大陸地方債累計發行規模將超過4千億元。

華爾街見聞報導,大陸經濟下行壓力陡增下,2019年大陸地方債發行大幅提前,並在1月下旬開始密集發行。自1月21日新疆啟動年內首檔地方債招標後,供給潮洶湧而至,但密集發行的節奏絲毫無礙機構高漲的配置熱情。

根據路透統計,自21日新疆發行地方債以來,1月21日至25日當周地方債累計發行1,296億元,但本周共有18個大陸省區市公開招標發行地方債,累計規模達2,884億元。

具體來看,本周的地方債發行全部集中在前四個工作日,其中1月31日單日就罕見地出現七批地方債招標,包括江蘇、北京、海南、廣西、內蒙古、浙江、廣東。

報導指出,自2018年下半年以來,隨著經濟下行壓力凸顯,大陸政府逐漸轉向積極的財政政策,增加地方債發行是其中一項措施。一方面,地方債發行有助於支持基礎建設專案,並彌補地方發展與產業弱點,另一方面還有助於減輕地方政府償債壓力。

2018年8月以來,大陸地方政府專項債發行進度加快。12月29日晚間,大陸全國人民代表大會官網宣布,在2019年3月全國人民代表大會批准當年地方政府債務限額之前,授權大陸國務院提前下達該年地方政府新增債務限額。其中,地方政府新增一般債務限額5,800億元、新增專項債務限額8,100億元,合計1.39兆元。

市場分析人士指出,從市場表現來看,地方債密集發行的節奏並未影響配置熱情。譬如稍早前招標的河北10年期普通專項地方債中標利率3.51%,投標倍數高達52.74倍。而山東、河南、福建債亦均獲超40倍認購,最高至53倍,明顯高於2018年水準。

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