美國聯準會(Fed)本周將召開今年首次貨幣政策會議,咸認利率會原地踏步,但由於Fed官員近來頻頻釋出擴大保留公債資產的訊息,外界料聚焦主席鮑爾的會後記者會,是否會做縮表政策提前結束的重大宣布。

從Fed官員近來的公開發言與訪談可知,他們正就修改縮表策略的細節,以及如何將此訊息傳遞給社會大眾做最後確認,這意味Fed終止縮表的時間可能近在眼前。

聯邦公開市場委員會(FOMC)訂於29日、30日舉行政策會議,一般預料利率按兵不動,因此資產負債表的公債投資組合是否有所調整,將成為本周例會的焦點。

Fed於2017年10月啟動縮減資產負債表,減持抵押擔保證券與政府公債,這些資產到期後的收益不再投入買債。Fed官員估計,資產負債表規模可望從2017年開始縮表時的4.5兆美元,縮減至1.5兆到3兆美元。

紐約聯儲銀行總裁威廉斯(John Williams)在2017年4月曾預測,縮表時間會持續5年。Fed主席鮑爾同年11月在參院提名確認聽證會上表示,「縮表3到4年後,就會重新降回正常水準。」

上個月Fed的縮表政策再度遭到檢視,市場評論員和美國總統川普都將股市震盪劇烈,怪罪到縮表頭上。即便多位Fed官員認為這樣的指控沒什麼根據,資產負債表議題仍在Fed內部引起陣陣漣漪。

Fed在台北時間31日凌晨發布政策聲明後,主席鮑爾將召開會後記者會,他是否會就提前結束縮表提出明確藍圖,端看2天例會的討論結果。鮑爾本月曾提過,縮表被指為近來市場波動的主要禍首,他不以為然,但Fed官員若做出不同的結論,Fed會調整縮表策略。

Fed希望將債券資產規模縮減到何種程度,從未提出確切的數字,但上月紐約聯儲銀行針對金融機構的調查提供若干線索。受訪者認為,1年內Fed的持債規模會穩定在1兆美元,迄至上上周Fed持債1.7兆美元,2014年的規模為2.8兆美元。

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