券商開放兼營金錢信託及有價證券信託至2019年已滿十年。信託公會祕書長呂蕙容指出,截至2018年底,雖然證券商以信託方式辦理財富管理業務量僅約1,400億元,但近五年有爆發性成長,券商銷售投資國內、外的有價證券、國內結構性商品等,每年開始有100多億元的穩定成長。

呂蕙容分析,從證券商的研究報告可以看到現階段證券商在財富管理方面的收入比率相對低,以2011年來看,證券商經紀手續費是主要收入來源,金額為新台幣850億元,占62.5%;財富管理收入僅有493萬元淨收益。

但到了2016年,證券商的收入來源有了一些改變,「經紀手續費」雖然仍為主要收入來源,但比重明顯下降(經紀收入650.8億元,占51.3%);同時期,財富管理收入雖然只有6.22億元的淨收益,但成長相當迅速。

若以信託財產運用標的來看,早期證券商賣的商品99%以上為國內有價證券以及結構型商品,至2016年底時75%左右為國內有價證券以及結構型商品,而2017年底時國內有價證券以及結構型商品僅占66%。從投資國外有價證券占信託財產運用標的之比率不斷的增加,顯然證券商的信託業務方向也根據市場需求不斷在調整。

呂蕙容表示,證券商兼營信託一開始因要適應新的法制架構及受限於證券營業員不得辦理財富管理業務,業務推展並不順利,但現在除了現行的特定金錢信託業務及有價證券信託業務穩定成長外,不管是研究發展定期定額存股、集合管理運用帳戶、員工持股信託都可能發展出新的業務模式,已漸入佳境。

呂蕙容認為,證券商客戶對風險的接受程度普遍應該比銀行客戶高,證券商對市場的敏感性較高且對這些風險性投資產品有比較強的專業知識,可以貼切地配合投資者的需求,找出市場需要的信託商品,未來證券商藉由信託業務的發展,對提升整體資產管理能力應有所助益。

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