受惠油價止跌回升,催化農曆年前的備貨效應,台塑四寶1月營收表現一反去年第四季衰退狀況,單月合計營收達1381.26億元,逆勢月增2.6%。其中,台塑業績成長7.5%表現最佳;台塑化、南亞各增長3.5%、0.7%,表現居次;台化也因銷售優於預期,適時減緩價格下滑壓力,業績僅小跌0.4%。

展望後市,台塑四寶認為,第一季因2月農曆年假工作天數減少,台塑化3月步入歲修,單季營收會比去年第四季減少,但因目前客戶由原本的觀望態度趨於正常化,節前也出現部分補庫存動作,且第二季進入石化產業旺季,預估3月後石化原料市場應有轉機,靜待需求熱度加溫,進一步推升塑化報價行情。

台塑董事長林健男表示,春節過後下游客戶陸續開工,有回補庫存需求,惟全球經濟成長幅度會趨緩,經濟有下行風險,不利於原物料需求成長,而中國大陸為避免出口到美國要加徵25%關稅,業者多在去年第四季提前出口,一直到2月中旬,觀察產品需求還是比第四季減少。

不過,3月進入石化產品旺季,加上亞洲有10家輕油裂解廠,共約583萬噸的產能要歲修,預期買氣會好轉。尤其,大陸發改委日前推出刺激消費措施,再推汽車、家電下鄉,家電以舊換新,有助拉抬汽車家電銷售成長,可望帶動相關石化產品成長。

南亞董事長吳嘉昭認為,南亞以加工為主,受農曆春節工作天數大減影響,2月營收會低於1月,「好消息是庫存消化不錯,3月營收應會回升。」

電子材料因車市、手機、電腦銷售衰減,而5G、AI等新趨勢仍在發展階段,尚無法彌補缺口,預計2019年是換機空窗期,整體電子材料出貨恐在下半年較有機會成長。

台化副董洪福源指出,1月營收優於預期,但是客戶怕產品價格會變化,並沒有搶貨的跡象,2月工作天數少,營收應會月減10%以上,「主要都是量差,但價格仍有一點點成長。」3月接單狀況不錯,元宵節後就可觀察出3月與第二季營運狀況,「初步判斷是比較安全的。」

洪福源認為,PX(二甲苯)已站上1100元美元,加上今年並無新產能,看來今年PX處在安全範圍;SM(苯乙烯)目前價格約1050元美元,3月進入歲修潮後,可望增添支撐力道。後續油價能否回穩、中美貿易戰趨緩、大陸刺激消費政策表現將是三大觀察指標。

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