原油收料成本大減 台塑化 甩跌價損失壓力

台塑化去年第四季因中美貿易干擾、油價驟跌,增添龐大在途跌價損失包袱,營運苦吞虧損。伴隨近期油價走勢回升,加上先前油價低檔的購料貨源陸續就位,台塑化近2月收料成本每桶大減近20美元;1月底收料成本降至每桶60~63美元,相對當前布蘭特原油62~65美元區間走勢,跌價損失壓力似有暫告止歇趨勢。

展望後市,台塑化認為,國際油價消息面持續多空交雜,沙烏地阿拉伯透過減產支撐油價,而近期歐美嚴寒,帶動短期需求,布蘭特原油約在60~65美元區間波動。雖然大環境仍面臨貿易戰、脫歐等問題,整體經濟還是比去年差,但在預估全球原油供應量減少下,油價有機會緩步上升,有利價差回升。

台塑化去年受國際油價於第四季起急跌衝擊,當季產生收料時間差與庫存差損失;除油品、石化原料利差縮減,認列35.4億元的存貨跌價損失外,原油、石化等在途損失更逾百億元包袱(煉油80億元、石化53億元),成為營運受挫關鍵。

所幸,油價在去年底大幅下滑,OPEC減產在去年12月已達谷底,且開始緩步回溫。

據悉,台塑化去年12月初原油收料成本約每桶80美元,在優先啟動高價原料、低價貨源陸續到位下,12月底收料成本已降至71美元。2019年1、2月油價開始止跌反彈,台塑化前期低價原料持續到達,1月底收料成本再度降至60~63美元,營運跌價損失壓力明顯大減,一旦市況持穩回溫走堅,表現可望漸入佳境。

台塑化表示,上半年煉油與烯烴產品利潤雖不如去年,但還處於健康狀態;其中,烯烴石化事業營運及利差條件明顯優於油品事業。

受制景氣趨緩,大陸等主要用油國,需求大減,而美國頁岩油供給持續開出,其每桶成本約比亞洲低8~9美元,以致當前成品油價差條件仍不理想。

後續亞洲進入歲修潮、歐洲煉油廠減產、東南亞需求持續強勁、印度開始進口汽油等因素帶動,2月後汽油可望擺脫虧損狀態,柴油價差預期將緩步好轉,上半年油品市場將比去年同期差,但2月落底後,可望緩步回升。

(工商時報)


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