特別股回穩 趨利避害新選擇

投信發行特別股基金表現

去年在市場擔心中美貿易爭端、美國升息過急、經濟成長將放緩等等因素之下,加上年底前的技術賣壓影響,使得特別股表現震盪,不過隨著展開貿易協商,美國表示對於是否進一步升息保持耐心,立場未如先前強硬,整體利率風險有限,且經濟料仍維持溫和成長,帶動特別股表現回溫。

群益全球特別股收益基金經理人蔡詠裕表示,統計自1997年以來,特別股出現年度負報酬的次數不多,僅三年呈現負報酬,前兩次分別次受到科技泡沫、美國將緊縮量化寬鬆影響,不過在當年出現負報酬後,隔年績效表現亮眼,而2018年則是出現第三次的回檔。

蔡詠裕表示,特別股具有高殖利率和低波動的特性,市場續漲時同樣有機會獲取資本利得,市場修正時也有相對抗跌的表現,加上特別股股息發放亦相對穩定,過往即便在金融海嘯期間,也幾乎都維持正常配息不間斷,加上特別股股息配發順序優於普通股持有人,相對具有保障,波動也較普通股低,不失為穩健投資標的。

柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲表示,從基本面來看,銀行業體質來看仍相當良好,美國銀行逾期放款總額達歷史新低,歐洲地區也回復到金融危機前的水準,特別股股息發放無虞,中長期的投資策略將繼續以景氣及利率循環為主要參考依據,適度調整投資組合的存續期間及信用風險。

安本標準投資管理環球策略主管Andrew Milligan指出,分散投資至更廣泛的資產類別有助降低投資組合的波動性,並抵銷一定程度的風險。例如同時投資於多元化股票、新興市場債券,以及其他另類資產,將能夠為投資組合提供較大穩定性。

宏利資產管理(加拿大)首席投資策略師Philip Petursson認為,市場最壞情況已經過去、2019年的市況將明顯轉佳,債券亦可望因重拾其防禦性的特質,預期股票投資者亦將受惠於2019年的環境顯著改善;目前估值的吸引力遠高於去年初,且今年的企業獲利預測穩健,加上長債利率下降,有助美股的股票風險溢價大幅改善。

第一金全球大趨勢基金經理人葉菀婷表示,穩健型投資人可聚焦防禦型為主的高股息股票,或全球型股票基金,並搭配存續期間短、收益較佳的債券;積極型投資人可配置趨勢明確向上的創新產業型基金危機入市。

(工商時報)


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