美國聯準會政策立場轉向鴿派,帶動近期全球債市普遍上揚,但對債券基金買氣帶來的提振效果,於近兩周卻逐步縮水,投資級企業債券基金單周淨流入金額自前一周的38億美元收斂至23億美元;高收益債券基金上周買氣則由3億美元擴大至5億美元;反觀新興市場債券基金資金動能則由前周的淨流入12億美元,轉為淨流出0.39億美元。

摩根環球高收益債券型產品經理黃奕栩指出,隨著Fed升息態度轉向溫和,也讓美元走強趨勢逐漸放緩,加上人民幣不僅為整體新興貨幣表現的領頭羊,亦是觀察投資人對於新興市場前景信心的參考,若中美貿易摩擦之後能順利落幕,搭配中國股債市場納入全球指標的利多題材,除了有利於人民幣走勢止穩,亦可做為布局非美區域、資產的良好指標。

另外,歐洲央行(ECB)意向也是債券投資的觀察點,黃奕栩表示,根據歐央1月會議紀錄,著眼於歐元區2月份製造業PMI初值首度跌破50榮枯線,為2013年6月以來最低,最近期定向長期再融資操作(TLTRO)將於明年6月起陸續到期,部分歐元區成員國銀行將面臨資金壓力,ECB計畫考慮新一輪寬鬆措施。市場認為歐央將先就銀行流動性是否需要面臨危機進行評估,同時觀察通膨是否回到目標,再行決定是否推出新一輪的寬鬆措施。

黃奕栩認為,有鑑於全球貨幣政策可能進一步分歧,並成為市場波動的來源,若於市場走跌之際,投資人能提高固定收益資產在投組中的配置比重,並採取更彈性靈巧的策略,多元配置各類型固定收益資產類別,將有助於提升投資組合的抗跌能力並創造報酬。

保德信多元收益組合基金經理人張嘉祐表示,高收益債持續受到資金追捧,主要是受到中美貿易談判樂觀進展及美國聯準會考慮年內結束縮表的激勵,因而帶動資金前進風險性資產。除了全球股市持續走高,投資人正面看待OPEC減產支持能源高收益債上揚,連動高收益債市整體揚升,加上ECB可能會討論定向長期再融資操作,拉抬歐洲高收益債市漲幅超越美國高收益債市。

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