進入2019年,美國經濟相較全球其他國家與地區仍是穩健成長,在投資組合必備主流市場的投資思維下,美股是今年不可錯過的市場。法人指出,美股中具有直接受惠美國經濟成長與政策利多,以及產業成長動能穩健的「銀行股」,投資價值正逐步展露光芒。

宏利投信日昨宣布發行「宏利美國銀行機會基金」,該基金已獲主管機關核准,保管銀行為臺灣中小企業銀行,將於11日開始獨家募集。宏利投信指出,該基金聚焦投資的美國地區性銀行股,可望更大程度受惠於美國本土經濟擴張格局,透過相當於美國聯準會監管框架的嚴謹分析程序,有望創造長期突出的報酬,主要鎖定美國地區性銀行股投資,一舉掌握美國地區銀行業的重要投資利基。

宏利美國銀行機會基金經理人鄧盛銘指出,根據IMF的預測,美國2019年的經濟成長率可達2.5%,相較於其他已開發國家/地區,美國經濟成長仍居領先地位。在各類股中,銀行股因為直接受惠於經濟成長,使得業務擴張。

鄧盛銘表示,近年美國銀行業放款持續穩定成長,整體產業淨利差持續上揚,而銀行不良貸款認列準備已回落至金融海嘯前水準,信貸素質改善,使得投資機構對於銀行盈餘增長預測亦有調升。

鄧盛銘指出,由於長期利率偏低,銀行以併購擴大市占,增進營運綜效;目前美國約有5,500家銀行,但可能在未來十年再減少一半,預期這個持續多年以至數十年的整併趨勢將於2019年持續。

除了整併,金融銀行業也隨趨勢發展進行升級。由於民眾日益仰賴金融科技進行包括線上付款、轉帳、理財、保險等金融活動,全球金融產業投入資訊科技之支出金額持續攀升,有助業務成長與營運效率提升。

鄧盛銘認為,除了受惠於經濟成長,以及產業面的利多因素,監管環境改善的政策面因素,也為美國銀行業增添利基。美國總統川普2018年5月24日 簽署改革金融監管法案《陶德-法蘭克法案:Dodd-Frank Act》,為2010年至今美國最大的金融監管改革。由於所有監管機構的新任主管均採取較有利銀行的立場,因此預期2019年的監管環境將會持續轉佳,有助銀行節省法規遵循成本,從而提升營運槓桿、資本報酬率,以及可能使較大型地區銀行之間的併購活動增加。

具有投資價值固然重要,有利的進場點亦是關鍵。鄧盛銘分析,繼2018年下半年的拋售後,截至2018年12月31日,美國銀行股的股價淨值比來到約1.23倍左右,低於1.8倍的長期平均水準,而2019年美國金融業預期獲利成長仍將優於標普500平均預期水準,估值非常具有吸引力,目前是有利美國銀行股的投資時機。

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