受惠去年景氣熱絡,今年台股的配息題材格外「火紅」,高殖利率概念股成為近期最夯的題材。但隨著大立光條款實施之後,採季季配或半年配的公司將隨著每一次的配股息都要辦理停止過戶,融券戶季季補的噩夢也將正式來臨。

台積電率先宣布股息配合調整為季季配之後,預估將有不少公司起而傚尤,一年多次停資券將是投資人最新課題,融券投資人一定要注意每次強制回補日期,以免受到季季軋的交易風險。

每當除權息、召開股東常會、增資或減資等涉及股東權益事項時,發行公司將會訂定停止過戶期間以確認股東名簿,而信用交易作業為配合股東名簿之確認,規定融券戶應在停止過戶起日前之第6個營業日前還券了結。

惟現行的法規仍有不少漏洞,導致資訊不對等的現象持續存在,若有特定人士利用職務或特殊關係知悉某上市櫃公司尚未公開且足以影響其股價之重大消息,先行買進或賣出該公司股票,再搭配融券應強制回補之規定,那麼這項交易行為本身即已影響證券市場公平性並違反股東平等對待原則。

以一年一度的股東常會為例,現階段上市櫃公司可於每年開紅盤後的第二個營業日即可於線上平台登記預計召開之股東常會日期。但根據統計,截至2月底為止,已公布股東常會日期的上市櫃公司僅214家,尚有1,500餘家公司尚未公布,長達2個月的作業時間都不用對外公開。由於內部人事先知道股東會回補日期,難免少數公司會落入操作資券,達成拉抬股票的目標,投資人只是待宰羔羊。

根據已公布股東常會統計,3月有109家將融券回補,4月目前已公布雖僅有93多家,但約1,500餘家將在近期內陸續宣布股東會日期,預估融券回補時間點將集中在3月底至4月,極易引爆投機股軋空行情。且因為1月初各公司股東會日期拍板後,長達2個多月期間都不用公開,僅有擁有平台和公司的人知道時間資訊,這種資訊不對等的情況,令人憂心,建議主管機關,應適時的揭露公司登記的股東會日期資訊,讓一般投資人即早擁有對等資訊,以免於遭受不公平不對等資訊對待。

此外,依現行規定,股東臨時會也是需要確認股東名簿,但並不需強制融券回補,顯見融券是否回補並不影響公司作業及股東權益,但股東常會及除權息等卻要求融券強迫回補,反而造成投機股群飛亂舞,借機炒作,再加上現在可以季季配,更是給予了人為操弄的空間,建議主管機關應審慎檢討此一融券強制回補之制度,期能讓台股多空均衡發展,才能建立一個強壯、健康的資本市場。

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