妹有情,郎無額度。據了解,今年仍有許多機構想來台灣發行國際板債券,無奈大買盤的壽險公司多家已無投資額度,2月國際板發行九檔,金額僅約6.92億美元(約合新台幣213億元),比起去年同期的24檔債券、發行逾60億美元,衰退近89%。

不過2月發行九檔國際板債券中,有六檔債是30年期,投資人主要仍是國內壽險業,但投資金額都相對謹慎,六檔總發行量僅有5.9億美元(約合新台幣182億元)左右,與過去一檔債就2~8億美元,且都由壽險業承包情況,相距甚遠。

壽險業原本投資國際板債券可不計入國外投資限額,因此不少壽險公司是「狂吞」,如前年蘋果來台發10億美元,AT&T發14.3億美元的國際板債券,都由壽險業分食,部分大型壽險公司去年初手中就各有新台幣4千至8千多億元的國際板債部位,市場及立委抨擊金管會放任不管,投資過於集中、流動性不佳下,恐造成壽險公司系統性風險。

因此金管會去年11月已正式控管壽險公司投資額度,即國外投資加上國際板債券,不得逾已核定國外投資額度的145%,最高就是占可運用資金的65.25%,已有部分公司超標,金額是數百億到上千億元,就是即立即不得再加碼國際板債,必須等可運用資金增加或債券到期,空出新額度才能再投資。

剩下如國壽、富邦人壽等還有額度,但國壽一向對國際板採小額投資,國際板債占其資金僅5%上下,即便國壽還有不少額度,也不會一口氣拿很大部位,且若國際上同評等債券利率更高,則壽險公司就會先拿國外債,流動性相對較高。

去年2月因傳出立法院及金管會考慮管制,國際板債券單月就發行24檔、60.58億美元,前二月合計是38檔、107.77億美元,即有逾新台幣3,100億元的發行量,但今年前二個月僅18檔發行量,單是檔數就衰退25%,發行金額合計16.65億美元,衰退84.5%,其中又以2月衰退88.6%,幅度比1月更大。

2月如加拿大皇家銀倫敦分行、蒙特婁銀、摩根大通銀、法國巴黎銀、星展銀等都發行30年期國際板債,且報酬率在4.6~5.4%不等,不少檔比去年發行時利率更高。

#金管會 #發行