繼去年10月金管會開放投信業發行ETF連結基金,上月又進一步開放除了台股標的ETF,針對符合「鼓勵投信躍進計畫」的業者,ETF連結基金標的不限國內成分證券ETF,也就是說海外股票、債券標的都可以納入。如此一來,可以想見ETF將蛻變成為銀行財富管理新契機。

「連結式基金」是指透過持有90%以上的原基金,達到與原基金報酬相仿的報酬率,2009年元大投信就發行國內首檔連結式基金~元大標智滬深300,來連結香港證券交易所掛牌之「標智滬深300基金」,開啟國人前進中國A股市場的濫觴。現在主管機關再進一步開放連結式基金可以連結ETF,相信國內被動投資人數可望因而進一步成長,對銀行財富管理部門也是值得注意的發展機會。

ETF(Exchange Trade Fund)名為指數股票型基金,雖名為基金,具備分散投資的概念,但因為在交易所掛牌交易的特性,使得ETF的投資人樣貌偏向股票族。ETF連結式基金未來正式上路後,ETF基金化將讓原本在券商交易的ETF,回歸一般共同基金定位,有利在銀行、投信公司、基金平台上架銷售。

我們認為可以從幾個面向來觀察銀行財富管理的新機會:

首先要談的是ETF產品豐富性將拓展目前基金產品線。國內ETF已發展超過15年,目前產品線除了股票、債券外,還擴大到外匯(包含美元指數、日圓)及商品(黃金、白銀、石油)等,甚至還有槓桿2倍、反向1倍、Smart Beta報酬型態。此外更可留意近兩年來債券ETF規模暴增達5千億,其中半數都是投資等級債產品,2成為美國公債類型,迥異於境外基金銷售以高收益債券基金為主。

而統計至今年1月底,國內ETF受益人數達到64萬人,年資最久的元大台灣50及訴求高配息的元大高股息分別擁有近10萬受益人。觀察ETF 2017年券商開辦台股定期定額業務來看,定期定額買股每月合計扣款金額去年12月突破2億元,其中ETF(0050)即是熱門標的,顯示ETF投資人對於被動投資搭配定期定額觀念接受度高,這些將是ETF連結基金潛在客群。

從交易方式來看,過去銀行財富管理業擁有掌握投資人金流的優勢,投資人只需開立基金信託帳戶,即可申購境內外數千檔基金,銀行雖也是申購ETF管道之一,然而銀行進行定期定額ETF作業需透過調節帳戶,過程繁瑣讓人卻步,這個窘境在ETF連結基金出現後將可以解套。

台灣去年正式邁向高齡社會,國發會更預估2026年將成為超高齡社會,隨勞保基金破產時間迫近,主管機關拋出勞保年改、勞工自選平台議題,國內民眾將更正視長期退休金準備議題,而考慮以ETF做長期資產配置,追求穩健現金流的需求,在ETF連結基金上路後有了更多選擇,也是銀行財富管理業契機所在。

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