矽晶圓前景保守論發酵,繼摩根士丹利、里昂、瑞銀證券長時間預警環球晶(6488)後市,麥格理、美林證券接連降評,終結對環球晶樂觀思維;凱基投顧指出,半導體晶圓需求與價格壓力持續惡化,第二季還會繼續轉差,合約與現貨價差進一步縮小至10%以下。

裸晶圓漲價風潮一度引發市場競逐環球晶、台勝科等概念股,不過,隨需求放緩、且尚未回溫,外資圈的觀點也開始轉變,除了最早示警的大摩等指標外資證券,麥格理、美林、野村等外資券商對環球晶的投資評等,都已調整至「中立」,且針對需求與價格走勢的保守論點愈演愈烈。

凱基投顧科技產業分析師梁姿嫺指出,某國際大型晶圓代工廠成功與晶圓供應商完成談判,本季針對12吋晶圓採購量,將降到長約(LTA)規定量的三分之二,光是此單一事件就影響全球12吋晶圓約7%。

凱基進一步指出,一些晶圓買家透露,儘管產能利用率持平或略有改善,仍將在第二季降低晶圓採購量、以消化庫存,因而預期各尺寸半導體晶圓的供應過剩狀況。

外資圈對環球晶看得最保守者,以摩根士丹利的詹家鴻、里昂的侯明孝為代表,推測未來12個月合理股價是244與205元。侯明孝最近產業調查並發現,12吋晶圓本季現貨價格下跌0~5%、第二季還會再跌5~10%,尤其SK Siltron提供一成的價格優惠給一線客戶,讓各尺寸晶圓的價格壓力更加龐大。里昂預測,裸晶圓現貨價格自2016年第二季至去年底,大漲70%後,下半年將看到更大回跌。美林證券表示,根據環球晶於南韓12吋晶圓擴產計畫,將自2020年起每月增加15萬片產能,換算將較2019年供應量增加19%,這也表示環球晶將面臨更高的折舊費用與毛利率壓力,也可能抵銷出貨量增加的助益。

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