國際情勢:

川普總統與財長穆努欽均稱美中談判順利,並計畫下周展開新一輪貿易談判,中美貿易談判亦似乎有正面的進展,短線上消息面偏多發展。而英國脫歐同樣以拖待變,隨著上周英國就脫歐議題進行投票並達成了延後脫歐的共識,脫歐議題暫時獲得緩解。至於資金方面,上周日本央行(BOJ)維持利率不變且續拋寬鬆風向後,市場亦普遍預期本周美、英不致升息,惟仍高度關注FOMC會後將公布的利率點陣圖,藉以判斷後續升息步調的緩急。

美國方面,1月零售銷售有所回穩,財新耐久訂單也優於預期,惟2月份物價─尤其是核心項目表現欠佳,加上此前就業數據波動頗大,恐致外界將更放大檢視後續的消費數據,推估FOMC近期仍將選擇耐心觀望,維持依數據決策的立場,惟有鑑於目前美國總體數據仍具支撐,因此推估聯準會仍將持續升息步調。近日美中貿易關係雖見緩和,傳雙方力拚4月底前達成協議,但美中爭端並非僅限於貿易,範圍還擴展至智慧財產權竊取、強迫企業技術轉讓等議題,以致協議內容尚未定論,考量美中雙方各有堅持,且美國財長證實川習兩人本月不會見面,恐致貿易協議短時間內依舊難產。

歐洲部份,先前OECD、ECB相繼下調全球、歐元區經濟成長預估,引發經濟前景的憂慮,有鑑於歐元區3月Markit PMI即將公布,市場或將藉此做為觀察後市經濟動向的最領先指標。此外,近期英國國會達成共識,否決了新脫歐協議、無協議脫歐,並通過了延後脫歐的決議,雖後續仍須經歐盟之同意,但短期無協議脫歐風險暫消,也帶動英鎊匯率短線轉強。本周四英國央行(BOE)將召開利率決策會議,估計決策官員的政策立場已不致過於寬鬆,但升息將取決於脫歐的進展與後續經濟的表現,倘若通膨仍無法回升至BOE目標值2%附近,恐仍難遂行升息目標,是故本次會議料仍維持按兵不動。

操作策略:

整體而言,美中貿易、英國脫歐等雖歹戲拖棚,但近日市場對訊息普遍以未見利空即利多來解讀,加上美股表現續強,促使台股在資金行情推升下,順利攻上10,500點的波段新高。然而,隨著台股重返年線之上且個股位階漸高,相對地亦使向上風險增加,後續恐需格外留意高檔震盪風險,而時值去年Q4財報持續公布,提供現階段著墨題材,建議可留意高殖利率題材與今年展望較佳個股,用以作為3月份投資標的之依據。

推薦股方面,電子股建議以3月營收有機會持續成長、新產品推出帶動營運向上或2019年展望佳個股為投資依據,可留意短期營運展望樂觀的光通訊、封裝、砷化鎵、COF Tape、通路、Hinge、IC設計及PCB等相關個股。傳產股部份,風電族群看好中國與美國補貼優惠將於2020年陸續到期,搶裝潮有利帶動相關個股表現。紡織族群下半年展望明朗氣氛,腳踏車族群則可望受惠於E-bike 未來兩年20-30%成長架構,應有機會隨資金輪動而續有表現空間。

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