美國聯準會3月決議釋出較市場預期還鴿派的訊息,除維持利率於2.25~2.50%不變,並調降今年美國經濟成長預測,官員對於未來兩年底基準利率預測值同步也下調,最新Fed利率點陣圖暗示今年沒有升息機會,縮減資產負債表政策也有變動,5月將放慢速度並將在9月底停止縮表。元大產業債ETF傘型基金研究團隊認為資金寬鬆環境,經濟成長前景不明確,債券重返多頭,布局投資等級債正是良機。

元大產業債ETF傘型基金研究團隊表示,相較美國公債容易受升息/降息訊息左右價格,及高收益債券對景氣高敏感高波動特性,具中庸特性投資等級債成多數投資人資產配置時青睞標的。投資等級債多半由國際級大型企業發行,不管景氣面臨烈日或暴風雨環境,投資等級債具價格波動小於高收益債、收益率普遍優於公債特性,有利息收入做下檔保護,使其表現相對平穩,被形容為投資組合中的大傘。以富時投資等級債券指數為例,1999年以來20個年度中,有四個年度報酬為負,且幅度低於5%。建議投資人透過投資債券ETF,指數投資更不受個別公司表現影響,可分散整體債券信用風險。

目前台灣發行的投資等級債ETF有幾種類型,包含針對評級分類或是依據產業分類,例如AAA-A投資等級債、BBB級投資等級債,也有銀行債、醫療債、電能債等。在投資級債中,銀行、公共事業電能及醫療保健分別占公司債指數8%~11%,具有指數代表性,這三檔產業債在三大信評公司中,兼具投資等級信評及殖利率較高的優點。在AAA-A及BBB級投資等級債ETF後,元大投信再推出元大產業債券ETF傘型基金4/2掛牌,包含銀行、公共事業電能、醫療保健產業債券,更專注民生必需產業上,適合看好民生必需品不易隨景氣循環波動特性,想要將投資等級債納入中長期資產配置的投資人。

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