台股半導體大型股再傳捷報,繼市場耳熟能詳的外資寵愛標的台積電(2330)、聯發科(2454)後,股本超越百億元的大型半導體股以京元電衝出重圍,先後獲得里昂升評「買進」、麥格理調升股價預期至33元,與另兩大權值股合組半導體鐵三角。

里昂證券半導體產業分析師侯明孝雖觀察到半導體產業消息多空紛雜,持較保守立場,但日前率先市場升評京元電,看好大啖5G初期建置預先拉貨,尤其全球最大通訊設備客戶海思半導體訂單湧入,推升京元電營運動能凌駕多數晶圓代工、封測廠,將投資評等由「賣出」跳升為「買進」,推測合理股價估值由16元,一口氣拉上29元。

就財務面來看,侯明孝點出,京元電將設備折舊攤提期限由六年延長至八年,也就是說,今年的折舊費用將減少10億元,換算下來,毛利率將提高4~5個百分點,每股純益提升50~60%,對財務表現產生莫大挹注。

樂觀派外資估算,京元電今年每股純益較去年大增68.1%,達2.49元,2020、2021年再連年交出雙位數增長,每股純益上看3.13與3.56元。

麥格理證券半導體產業分析師廖光河根據通路調查指出,海思半導體第二季起,將向京元電大舉拉貨智慧型手機晶片訂單,並研判海思半導體今年智慧機晶片出貨將超越2.5億組,直接挹注京元電營收獲利。

京元電於清明連假前夕公告3月營收18.39億元,月增14.23%、年增12.38%,首季合併營收52.6億元,則年增14.83%,創同期新高。

里昂進一步預期,受惠於海思半導體、賽靈思、聯發科的訂單挹注,京元電第二季營收將季增11%(不含東琳為季增8%),超越市場預期的季增1~2%,也完勝大多數的晶圓代工與封測廠。另一方面,若京元電與大陸廠商良好關係未改變,基於大陸對5G發展的高度企圖心,京元電未來3~5年內,也將是大陸5G基礎建設的重要夥伴。

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