特別股具備股票與債券特質,有機會降低整體投資組合波動,成為近來熱門標的之一,元大標普美國高息特別股ETF基金追蹤標普美國高收益特別股指數,聚焦於高收益評級特別股,擁有高殖利率、低波動度特色,預計4月15日~19日募集。

金融市場中,特別股是股又似債,既優先於普通股獲得分發股利權利,又像債券一樣具有收息特色。同一家公司所發行的特別股,因為求償順位在公司債之後,信評往往會比公司本身信用評等較低,也因此股息收益率會較高。

元大標普美國高息特別股ETF基金研究團隊說明,綜合來說,標普美國高收益特別股指數有幾個原因堪比美國高收益債券指數,第一,美國高收益債券指數發行公司包含16%能源業、10%原物料業、10%醫療保健、9%通訊業等,相較之下,高收益特別股發行公司約七成為金融業,而金融業獲利情形一般相對多數產業穩健。

其次,高收益特別股指數現金殖利率與高收益債券指數相比毫不遜色,比較2010年來標普美國高收益特別股指數與彭博巴克萊美國高收益債券指數表現,高收益特別股現金殖利率與美國高收債殖利率表現不相上下;回測近9年各類債券指數報酬率,高收益特別股指數年化報酬率8.02%,勝過美國高收益債券指數6.85%。

元大標普美國高息特別股ETF基金研究團隊建議,由於每家特別股發行條件不同,例如是否累積配息、是否參加普通股股利配發、可否轉換普通股、發行公司可否提前贖回等,對於看重特別股股息收益率特色的一般投資人,可透過ETF享有一籃子標的,相對簡單也可分散風險。

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