壽險業大股東想靠賣老債分股利,未來恐怕行不通。為避免壽險公司美化帳面,出售早年投資的值錢債券,再化為盈餘分配給大股東,金管會將要求實現債券的資本利得,必須依債券剩餘年期提列為特別盈餘公積,若無法計算者,一律分十年提列。

舉例來說,某壽險公司20年前投資的30年期公債,現在賣掉可能可實現10億元的獲利,但因為債券還有十年才到期,所以金管會要求90%,也就是有9億元要提列為特別盈餘公積,不得分配。

原本獲利就已經要依比率提20%的法定盈餘公積、彌補虧損等,且早先金管會內部就訂有分配現金股利的規定,即RBC(資本適足率)要高於250%、負債適足性測試後無增資需求、淨值/資產比要逾4%,若再加上這次債券出售條款,未來壽險業要分配現金股利的難度再「提高」。

壽險公司現行如每年節省的外匯避險成本、認列的不動產增值利益,全數都要提列為特別盈餘公積,這部分就是為了將來要接軌魔王會計準則IFRS17,到2018年底整體壽險業的特別盈餘公積已有5,583億元,但金管會主委顧立雄認為這樣的水位,還是「有點喘」,即有些公司距離該提列的準備金恐還有極大距離。

為避免壽險公司「準備不及」,還加速資產流失,金管會預計近期即會要求出售債券的資本利得,要依剩餘年期提列到特別盈餘公積,估計壽險業一年約實現近千億元的債券資本利得,若都以提列90%估算,一年即可增加約900億元到特別公積,加速累積未來接軌IFRS17的準備。

金管會官員表示,若各壽險公司可清楚計算每筆出售債券的剩餘年期,例如剩下三年或五年即到期,即可依此年期,只要提列67%或80%的賣債利益到特別公積,但若無法計算者,就准許一律依十年進行攤提。

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