美林證券大中華汽車暨自動化產業研究部門主管李明勳指出,大陸整體乘用車3月銷售表現優於預期;投顧龍頭法人同一時間升評車用大廠東陽(1319)至「買進」,強調利多政策帶動大陸乘用車市場出現復甦,東陽獲利正要復甦。

根據大陸汽車工業協會(CAAM)資料,乘用車今年3月銷售202萬輛,雖年減近7%,但優於今年以來的衰退14%,李明勳歸納,表現優於市場預期的原因有二:首先,長城、傳祺、長安等車商,為了挽救低迷的銷售,紛紛祭出強力促銷策略。

其次,BMW、Benz、Volvo等品牌根據稅率變化,已降低建議零售價格,一些想購買高端品牌汽車的消費者,不再觀望。

有鑑於大陸3月車市氣色轉佳,李明勳最近並針對車用零組件企業調查發現,一些OEM廠、經銷商預期第二季底前將推出更多車市刺激措施,正開始積極回補庫存。

本土投顧龍頭券商點出,利多政策帶動大陸乘用車市場於4月出現早期復甦跡象;東陽的OEM客戶如:福特、一汽大眾努力提高市占率;加上東陽2018年下半年營收、獲利比較基期較低,因此,獲利年成長可望於下半年開始轉正。

法人表示,受惠於大陸政府公布更多利多政策,帶動大陸乘用車市場的補庫存需求出現,3月乘用車銷量年增率改善,與2010~2011年、2016~2017年的情況類似。東陽主要客戶如:福特、福斯推出更多新車款、改款車,亦有助於東陽市占率自第二季至第四季逐步提升,將同步推高東陽營收與毛利率,因而將推測合理股價由40元調升為48元。

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