聯準會(Fed)的貨幣政策立場轉趨鴿派後,美銀美林最新調查顯示,過半數基金經理人認為聯準會升息循環已經結束。

據美銀美林調查顯示,53%的基金經理人相信聯準會升息循環已結束,只有13%的經理人認為聯準會還會升息,創下2012年8月以來最低水準。

美國近期多項經濟數據不如預期,以及歐元區等主要貿易夥伴的經濟也呈現疲態,使得聯準會的貨幣政策立場由鷹轉鴿。聯準會官員在3月宣布2019年暫緩升息。聯準會自2015年以來共升息9次。

據近日出爐的聯準會3月會議紀錄顯示,央行的利率方向有可能是升或降,進一步顯示聯準會立場轉鴿。

債市已經提前反映聯準會的鴿派態度。美國10年期公債殖利率17日來到2.6%,大幅低於2018年底的逾3.2%。

聯邦基金期貨市場也與美銀美林的調查結果相呼應。根據CME聯邦基金利率期貨報價,聯準會2020年1月前不會升息的機率為53%,期間至少降息一次的機率甚至達47.4%。

70%的受訪者認為,2020年上半年前全球經濟不會陷入衰退,只有6%的經理人相信2019年全球經濟將跌進衰退。66%的受訪者預期低於趨勢的經濟成長和低通膨,比重創2016年10月以來最高。

美債殖利率曲線在3月稍晚出現2007年來首次倒掛,代表經濟衰退陰影浮現,引發市場恐慌。然而86%的受訪者表示,美國3個月期與10年期公債利差由正轉負,「並不代表經濟衰退即將降臨」。

最新調查亦顯示,3月基金經理人的股票配置為淨加碼17%,寫下2016年12月以來最大月增幅,反觀2月的加碼幅度僅有3%,此為2016年9月以來最低紀錄。

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