大陸今年首季經濟成長率6.4%,優於市場預期的6.3%,3月工業生產成長8.5%與零售銷售成長8.7%、社會融資規模2.86兆人民幣與銀行新增貸款規模1.69兆人民幣,數據皆優於預期,尤其工業生產創近5年來單月最大增幅,經濟數據利多提振投資信心,人行近1個月來首度開展逆回購操作為市場注入資金也舒緩流動性趨緊擔憂,利多消息掩蓋世貿組織裁決中國對農產品進口實施貿易限制時未遵循適當程序之利空,中港股市上周同步走強。

富蘭克林證券投顧表示,整體而言,大陸經濟進一步下滑的風險已有明顯收斂,自4月起增值稅正式調降、5月起社保費調降,搭配基礎建設投資回升、貿易前景亦改善,評估大陸經濟有望止穩回溫,加上企業獲利動能優勢以及5月起MSCI正式分三階段提高A股於指數之納入因子帶動的資金效應等利多,看好中港股市中長期行情。

貿易談判有望5月結束

國際貨幣基金(IMF)9日發布最新《世界經濟展望》,做出半年內第3度下調2019年全球增長預測估值的同時,反將2019年大陸經濟年增率預估由上次的6.2%上調0.1個百分點至6.3%。

永豐滬深300紅利指數基金經理人林永祥表示,由於大陸政府透過政策支出調控帶動經濟成長及民眾信心緩步回升,最新的3月製造業PMI以及2月消費者信心已有明顯的改善,儘管民間消費疲軟的現象仍在,大陸經濟可能已度過最為嚴峻時刻。

展望第2季,林永祥表示,外部經濟風險仍偏下行,但情勢略有改善:從市場預期來看,美歐日三大經濟體中,美國GDP成長有望從第1季1%左右的水準加速成長至2.5%之上,歐盟則面臨美歐貿易戰與英國脫歐的不確定性,季增率小幅上升至0.3%,日本同樣也有與美國貿易談判的壓力,但衝突的深度與廣度不若歐盟,經濟成長應該適度回升,若美中貿易談判能夠在5月結束,對企業投資、接單都有正面的幫助。

滬深300本益比仍偏低

今年以來,滬深300指數已漲3成,不少投資人擔心現在進場是否會買在高點?柏瑞中國A股量化精選基金經理人方定宇表示,滬深300指數預估本益比約12倍,仍位於歷史偏低水準。根據歷史經驗回測,在10至12倍本益比區間下買進A股持有3年之正報酬機率有96%、平均報酬率有42%。市場預估滬深300指數的2019年每股盈餘為315.4元,若本益比回到2016至2017年均值的13.5倍,相當滬深300指數到4260點,大約還有10%至15%的上漲空間,若本益比回到2017年末的16.1倍水準,大約還有30%至35%上漲空間。

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