備受市場關注的大陸《證券法》修訂草案已進入最後階段,該草案已提請大陸全國人大常委會進行第三次審議,在三審稿內容中增加科創板註冊制專節,同時為員工持股和小額發行「開綠燈」。市場人士指出,按照程序,該草案在經過人大常會第三次審議後,可望交付表決,這意味著大陸新版《證券法》距離正式實施已經不遠。

根據《證券日報》報導,與前兩次審議相比,這次《證券法》三審稿新增了不少內容,從證券的範圍、證券的公開發行、證券交易行為、投資者保護、證券監管等方面都進行了修改完善。

科創板分量將更重

最受市場關注的則是,未來科創板註冊制將會在大陸新版《證券法》中有獨立的章節,知情人士指出,三審稿第二章「證券發行」中將增加一節「科創板註冊制的特別規定」,對科創板試點股票發行註冊制作出規定。

市場人士指出,由於大陸證監會日前已經公布科創板試點註冊制的相關制度規則,註冊制改革已進入實質推進階段。這次再將科創板註冊制列入《證券法》的獨立章節,顯示科創板未來在大陸證券市場的分量將比預期的更為吃重。

另外,大陸現行法規規定,「向特定物件發行證券累計超過二百人」即為公開發行,這讓一些企業推行員工持股受到限制。此次修改明定「依法實施員工持股計畫的員工人數不計算在內」,有助於鼓勵企業展開員工持股計畫,激發企業活力。

取消暫停交易機制

另外,三審稿還專門增加一條,就公開發行證券豁免核准、註冊的情形予以規定。分析師指出,這一條款將為大陸的眾籌發行、小額發行提供了便利,有利於鼓勵創業創新。

在其他部分,《證券法》三審稿中,還首度將存託憑證納入證券範圍,意味著未來在大陸發行的存託憑證將正式納管。

其次,根據大陸現行證券法規定,如果上市公司出現暫停交易相關規定的情形,由證券交易所決定暫停其股票上市交易或者終止其股票上市交易。在《證券法》三審稿中則將取消「暫停交易」機制,有券商高管指出,目前大陸股市是暫停交易、下市兩個制度並存,此次修訂新法取消暫停交易,顯示大陸監管層有意加強下市機制的落實,其全面提升下市效率的用意十分明顯,未來不合規、體質弱的公司將越來越難在陸股市場中生存。

#大陸 #科創板