大陸4月官方非製造業PMI為54.3,仍位於較高擴張區間,山西某物流業工作人員正在裝快遞。(中新社資料照片)
大陸4月官方非製造業PMI為54.3,仍位於較高擴張區間,山西某物流業工作人員正在裝快遞。(中新社資料照片)
大陸官民版製造業PMI走勢
大陸官民版製造業PMI走勢

大陸經濟經過第一季開局報佳音後,邁入第二季的4月卻踢到鐵板。根據大陸國家統計局4月30日公布4月製造業與非製造業採購經理人指數(PMI),結果出乎預料,雙雙下跌,分別是50.1與54.3。同時財新版的製造業PMI也出爐,依然是報憂,跌至50.2。官民版PMI通通走跌意味著大陸的景氣可能遭遇考驗,估計大陸中央依然會出手鞏固穩增長的態勢。

《華爾街日報》報導,大陸製造業活動3月分曾有強勁表現,再加上住房銷售成長,不僅對第一季經濟成長帶來動力,也令大陸經濟前景更為樂觀。許多經濟學家此前預計4月PMI僅略微放緩。

貿戰現曙光 出口樂觀

不料,情況卻沒有那麼樂觀。大陸國家統計局公布4月製造業PMI為50.1,比上月下跌0.4點,剛好在50榮枯線上,官方的解讀是成長有所趨緩,唯仍維持在擴張區間。

同樣地,4月非製造業PMI為54.3,也較上月滑落0.5點。無論是製造業或是非製造業PMI在邁入第二季的首月就出現雙雙下跌走勢,顯示整個經濟情勢回穩基礎還不穩固。

不僅官方版PMI報憂,4月民間財新版製造業PMI也同步下跌,滑落至50.2。根據路透報導,分析師指出,工業數據在供需兩端共同影響下,將呈現一定韌性,但後續政策主軸仍在「供給側」,這也意味著經濟基本面並不會大幅復甦。伴隨著中美貿易談判露和解曙光,新出口訂單則表現不錯,預計短期內出口不會成為明顯的拖累因素。

減稅上路 改善企業端

大陸國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河在解讀這項數據時表示,4月產需穩步擴張,生產指數和新訂單指數分別為52.1和51.4,雖比上月下跌0.6和0.2點,仍高於一季度均值1.1和0.8點,均處於近7個月以來的較高景氣水準,顯示市場需求持續釋放拉動生產平穩成長。

光大保德信基金宏觀策略分析師鄒強認為,數據下跌有一部分是季節性因素不能解釋的,主要是代表供需的生產和新訂單有所下滑。隨著減稅措施陸續上路,企業端的情況將得到改善,使得經濟不會有顯著的回撤。

聯訊證券的李奇霖、張德禮則認為,官方製造業PMI較預期下滑,意味著經濟可能並不如市場近期預期的那麼樂觀。「我們認為,在繼續結構性去槓桿的同時,穩增長的措施也不會缺席。」

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