美股續創歷史新高且美元指數支撐於高檔,黃金相形失色而呈震盪走低。現貨黃金上周一度跌破1270美元/盎司關口,最低見到1265.85美元,刷新2019年以來新低。雖然短期黃金不容樂觀,但從黃金長期的需求來看,金價仍有上漲的空間,投資人可趁淡季壓回時分批布局。

美國聯準會主席鮑威爾上周四在新聞發布會表示不會很快調整利率,並表示當前的利率水準是合適的,進一步緩解了市場對於美國降息的預期,金價快速回落。

市場避險 需求降溫

據路透報導,市場對於美國聯準會2020年1月降息的預期一度回升至70%,鮑威爾一番談話後,市場預期已經降至57.2%。這使得美元自98.34上方持續走弱且一度逼近97關口。

除了市場下調聯準會降息的預期外,中美貿易的樂觀情緒也在一定程度上降低了市場的避險情緒。而美股頻創新高且波動率指數(VIX)走低亦顯示市場避險需求降溫。高盛報告因此調降黃金12個月目標價,由1450美元調降至1375美元,但距離目前市價仍有約100美元上檔空間。

元大S&P黃金ETF研究團隊表示,對比美國經濟穩健,包含歐洲、南韓在內許多國家卻在轉弱,升高市場對各國央行可能改採寬鬆貨幣政策的預期,全球經濟的分化現象讓分析師對前景展望的把握度下降,這有利於黃金發揮避險功能,而各國央行逐漸走向寬鬆政策,亦減低了持有黃金的機會成本,各大投行預期下半年金價有挑戰1375至1405美元以上實力,故建議投資人可趁淡季壓回時分批布局。

列投資組合 增防禦力

花旗證券預估2019年全球央行的黃金購買量可能達到700噸,遠高於去年的651.5噸,主要因地緣政治和經濟的不確定性增加,促使央行實現儲備多元化並專注於投資安全和流動性資產。

富蘭克林證券投顧表示,近期投資人對全球景氣放緩擔憂加大,市場避險情緒略微提高,加上全球央行續釋放鴿派訊號,有助資金流往黃金,不過美元走勢仍舊強勁,將抑制金價漲幅,短線金價續區間震盪,但長期建議可酌量分配5%至10%的資金至投組內,以增加投資組合的防禦力。

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