高收益債券今年以來績效表現良好,後市如何成為投資人目前最關心的課題。鋒裕匯理全球高收益債基金海外顧問-鋒裕匯理美國高收債團隊共同主管Kenneth J. Monaghan指出,今年高收益債券市場除了有吸引力的票息收益外,還有進一步信用利差壓縮的空間,因此看好高收益債券的後市。

從總體經濟面來看,全球的經濟增長溫和,美國剛剛公布的第一季度GDP增長率非常穩定,為3.2%,而歐洲的經濟增長停滯不前,但亞洲的經濟增長似乎正在好轉。整體來看,2019年主要央行貨幣政策已經轉為中性至寬鬆,這將有利全球債市表現。

Kenneth J. Monaghan強調,高收益債券在這樣經濟溫和增長期間表現往往良好。

另外,投資人關心的違約率方面,他強調,現在高收益債券的違約率很低,且很可能保持這種狀態,以2月發布的年度違約報告中,穆迪認為,2019年違約率將保持在2%以上,低於長期平均值4%以上。

利差方面,Kenneth J. Monaghan指出,相較去年10月初,即經濟衰退後的水準更加擴大,但市場並不像2018年末那樣便宜,當時包括股票在內的所有風險資產都被拋售,但高收益債券利差仍然比去年10月初擴大約60個基本點。

高收益債券後市雖看好,但需要專業的團隊協助,鋒裕匯理資產管理在新興市場或成熟市場的主權風險方面,擁有豐富的專業知識,而在高收益債券團隊中,鋒裕匯理更是專精聚焦於企業信用的研究。

鋒裕匯理投信表示,全球高收益債券擁有三大優勢,包含全球資源分享、豐富經驗傳承、著重風險管理,鋒裕匯理團隊首重下檔風險控制與追求總報酬,並有龐大的信用分析團隊、整合性的全球資源分享平台,而海外顧問鋒裕匯理美國投資團隊擁有90年歷史與經驗,團隊共同主管Kenneth J. Monaghan更擁有35年的投資經驗。

至於要如何成為一個成功的高收益債券投資者,Kenneth J. Monaghan強調,必須像股東一樣思考。此外,當每個人都喜歡股票或債券時,它通常價格合理,且通常價格過高代表賣出機會,所以投資人要謹防收益率與總回報率混淆,雖然認識到收益率對回報很重要,但並不是最重要的,還需要保護本金價值,以便尋找具收益率吸引力的的債券。

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