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科創板投資注意摘要
科創板投資注意摘要

大陸股市今年關鍵點之一的科創板大軍不斷擴大,申報企業已「破百」達到102家,整體分析多數企業仍屬成長型公司,總資產在20億元(人民幣,下同)以下的有79家、占比近8成,但這102家企業研發支出平均占營收7%,是A股平均占營收2%的3倍之多,顯示在研發力道上更為投入,但同時須注意的,這也是成長型企業過程中的支出隱憂。

由於科創板主打關鍵在於高科技與先進裝備、生物科技等高端產業,投入研發強化競爭力的舉措必不可少,從前景來看投入研發也是成長關鍵。但反面來說,應留意的也在於新型技術競爭戰中一旦落後,研發支出與獲利反饋仍會成為投資人檢視財報的指標之一。

審核速度放緩

就科創板自身發展上,也有另些要點值得關注,例如受到申報家數過多,據市場人士指出,原定上半年推出首批掛牌企業的規畫可能調整;審核速度也或因企業家數過多而放緩。

據上交所近日再公布受理2家企業後,從3月22日至今,短短不到50天,科創板受理企業數已達102家。當中已有82家公司進入「已問詢」狀態,另外20家公司處於「已受理」狀態。

從申請企業註冊地分析,主要分布全大陸19個省市自治區、1家註冊於境外,並以北京、江蘇、上海、廣東4地的申報公司數量最多;在產業分布上,則以新一代資訊技術產業超過40家公司占比最高。

另外從淨資產來看,科創板受理企業主要落在5億元以下區間,多達77家公司。這同樣反映在融資金額表現上。據東方財富網Choice數據顯示,102家科創板擬上市企業的計畫融資總額約995.05億元,平均每家約9.76億元。

超過20%企業有13家

同時值得關注的是,多達百家的科創板受理企業在2018年研發總投入約91.81億元,占營收總額7%,遠高於A股上市公司研發占營收2%,顯示科創板受理企業的整體研發投入力道更大。

進一步仔細觀察,從研發投入力道的區間分布來看,研發占營收比重超過20%的科創板受理企業有13家,另有44家公司投入占營收比重也超過10%。舉例來說就以微芯生物的研發投入占比55.85%最高;第二梯隊則為國盾量子、賽諾醫療和虹軟科技等,各自占比也都超過30%。

但數據顯示由於企業規模普遍較小,從研發費用的絕對金額觀察,多數公司研發費用仍集中在1000萬元到1億元區間。

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