柏瑞投信是「N級別」(手續費後收)基金創始投信,該投信在2015年首創投資人只要投資滿三年就不收申購手續費,相較大多數境外後收型基金更少了「每年1%分銷費」,這制度逐漸獲得客戶認同,近一至二年已有九家投信跟進,目前仍有數家投信考慮發行,未來有機會成國內投信發行基金新趨勢。

根據投信投顧公會資料統計,發行N級別基金的投信,除了柏瑞,尚有瀚亞、群益、路博邁以及國泰投信等九家,其規模雖只有303億元,投信表示,相信在投資人「民智大開」之後,未來仍大有可為。

在銀行端銷售的「後收」(手續費後收)基金可分二種,一是境外基金後收基金─申購手續費雖後收,但投資人基金帳戶中每年會被扣1%作為分銷費;二是國內投信發行的後收型型基金即N級別基金,手續費後收,然和境外基金後收基金最大不同是「每年不會再被扣分銷費」。

正因投資人不知道境外後收基金每年都會被扣1%的分銷費,這幾年境外後收型基金在台灣持續大熱賣,甚至有銀行主動要求境外基金總代理要發「後收型基金」。由於後收型境外基金淨值每年會被扣分銷費,因此,後收基金和前收基金績效,投資時間愈長績效差愈多。反觀國內投信發行後收型N級別基金是「0分銷費」,所有分銷費則由投信自行吸收,對投資人相對有利。

路博邁投信總經理陳正芳指出,N級別主要的特點是零申購手續費機制,且無分銷費,幫投資人100%本金用於投資,有機會累積更好的報酬。而透過投資三年以上就無遞延手續費的機制,鼓勵長期投資穩健累積,可避免個人情緒受市場上上下下影響而半途離場。

此外,拉長投資時間還有助降低波動,省去短期市場風險。以全球高收益債為例,過去20年投資全球高收益債券市場,每月底進場並持有三年,正報酬機率達90%,平均報酬率為25%,相較於投資一年正報酬機率僅78%,投資勝率顯著提高。若投資時間拉長至六年,根據經驗顯示,則百分之百為正報酬,平均報酬為60%。

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