回顧近10年全球金融市場,都有「黑天鵝」事件現身攪局,包括美債降評、英國脫歐等,今年最大問題是美中貿易戰2.0,台經院景氣預測中心主任孫明德指出,美國、中國、歐盟三大經濟體GDP分別面臨保2、保6、保1的「三保」壓力,同時還有貿易戰升溫變數,須留意景氣可能有急轉直下的風險。

根據主要預測機構對GDP預測顯示,IMF預估今年3.3%,明年3.6%,雖看起來是呈現成長,不過進一步分析,美國今年2.3%,明年1.9%,中國大陸今年6.3%。明年6.1%,兩強同步面臨衰退壓力,能否支撐全球經濟成長仍是一大考驗。

孫明德分析,美國去年經濟成長率2.9%,已連續三年下滑,陷入保2壓力,且公債殖利率倒掛,背後代表的意義是預期將來景氣會有比較大的下滑,經濟衰退陰影與貿易戰是兩大關鍵,尤其美國加徵關稅後,在品牌與消費市場兩端都會受到衝擊,第一波受傷最重的會是金融市場,接下來就是影響終端消費能力,加速景氣下滑。

孫明德說,支撐川普大打貿易戰的底氣主要自於美股及經濟數據,只要這兩個指標維持高檔不墜,川普對中國態度也會比較強硬,但其中要注意的是,就全球生產能力來看,要找到能替代中國大陸角色的國家並不容易。孫明德認為,美歐貿易談判摩擦再起,除汽車關稅外,由於雙方對飛機產業補貼糾紛已久,並互相公布約110億美元、200億美元的課徵關稅清單,以及美日貿易協商4月中展開,日美雙方對貿易談判內容想法仍分歧,市場聚焦於牛肉、汽車與匯率等三大爭議領域,是後續關注的兩大重點。

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