5月分大陸豬肉價格上漲18.2%,影響CPI上漲約0.38個百分點。圖為6月12日,山西太原的消費者在超市選購豬肉。(中新社)
5月分大陸豬肉價格上漲18.2%,影響CPI上漲約0.38個百分點。圖為6月12日,山西太原的消費者在超市選購豬肉。(中新社)
大陸今年以來CPI、PPI走勢
大陸今年以來CPI、PPI走勢

大陸國家統計局12日公布5月消費者物價指數(CPI)與生產者價格指數(PPI),年增率分別是2.7%與0.6%,與預期大致相同。其中CPI連3個月在2字頭區間攀升,並創下15個月來新高。專家不排除年底有挑戰3字頭的可能,顯示大陸正面臨通膨壓力的隱憂。同時PPI持續在低檔徘徊,也反映出企業獲利可能受到中美貿易戰干擾的擠壓。

大陸國家統計局表示,5月CPI持續攀升,最大的元凶是食品價格的大幅上揚,漲了7.7%,其中推升物價最大的原因是鮮果價格上漲26.7%,影響CPI上漲約0.48個百分點;鮮菜價格上漲13.3%,影響CPI上漲約0.31個百分點;畜肉類價格上漲12.5%,影響CPI上漲約0.51個百分點。

剪刀差 進一步擴大

由於CPI連續3個月都處在2字頭,同時是向上攀升趨勢,顯示大陸的物價通膨正出現壓力。當然5月物價漲幅較大,與季節性蔬果價格的飆升有關,這是繼豬肉價格的上揚後,另一項推升大陸物價的關鍵因素。

根據專家解析,大陸5月通膨數據在預期中走高,食品價格的上漲拉動CPI年增率創15個月新高,而當月PPI年增率卻是呈現小幅下跌,「剪刀差」進一步擴大。由於食品價格波動存在周期性,分析師普遍預計,CPI漲幅將在第3季開始將逐步下滑,但不排除年底繼續走高甚至「破3」的可能。

穩基建發力 PPI有撐

在物價出現通膨隱憂外,PPI數據的表現也是令人憂心,5月PPI年增率為0.6%,持續低檔徘徊在1字頭間。PPI的下跌走轉弱也值得受到關注,後續不排除出現個別月分的年增率可能出現負成長,但預計隨著逆周期調節力度的加大,特別是穩基建持續發力,PPI也有一定支撐,全面陷入通縮的可能性也不大。

在「國信證券宏觀固收」的分析師董德志、李智慧看來,受全球經濟復甦有所放緩及中美貿易摩擦影響,5月新出口訂單大幅回落,PMI(製造業採購經理人指數)跌破榮枯線,這給未來國內總需求的擴張帶來較大不確定性,預計6月PPI月增率可能會繼續走跌,考慮到去年6月PPI月增率基期較高,2019年6月PPI年增率或繼續下跌至0.2%左右。

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