中美貿易戰升級影響,全球股市陷入調整,風險性資產黯淡,固定收益資產成為避險港灣。永豐投信指出,2019年初至今,全球債券殖利率下滑,同期間,大陸債市殖利率降幅尚不明顯,在中美債券利差擴大下,大陸國債殖利率的下行空間可期,預期可能回到2016年的低點,看好大陸債市表現。

永豐投信分析,就全球債市觀察,鑒於全球經濟前景不確定性增加,貨幣政策寬鬆預期再度增強,根據CME FedWatch聯邦利率期貨機率顯示,今年底預測降息機率已超過九成,且降息2至3碼的機率最高,在經濟數據下滑及聯準會貨幣政策轉向寬鬆低利影響下,美債殖利率預期將加速下行,帶動全球債券殖利率走向2016年低位。

繼5月率先掛牌永豐10年A公司債(00836B)及永豐15年金融債(00837B)兩檔美元債券ETF後,永豐投信13日再推出投資人民幣債券的永豐7-10年中國債(00838B),第三檔債券ETF上櫃掛牌交易,讓投資人在美元與人民幣等債券ETF擁有全新多元投資新選擇。

永豐投信指出,大陸債券殖利率前期下行乏力,主要因為第一季經濟數據平穩,且符合預期,宏觀逆週期調節力度相應有所調整。第二季以來,隨著外部環境變化,經濟增長不確定性增多下,央行貨幣政策也有邊際放鬆跡象,儘管中國債市殖利率下行維持平緩,可能源於市場擔心通膨率、匯率貶值及受到個別風險事件的影響。不過5月下旬,中美10年期國債利差已擴大突破100基點,6月初達117個基點,為2018年以來的高水位區。

就資金流向觀察,5月境外機構大舉增持大陸債券,大陸中央結算公司最新統計月報顯示,2019年5月底,境外機構在該公司託管的債券面額達1兆6106.19億元,增加規模為今年最大,比4月多增了三倍以上。

另外,5月債券通運行情況同樣顯示全球投資者大舉淨買入中國債券,5月淨買入規模達522億元人民幣,創債券通上線以來新高。

永豐投信指出,吸引外資投資大陸債券主要有三大理由,一、大陸市場持續開放,債券逐步納入國際指數;二、大陸與其他國家債券利差擴大,凸顯債券評價相對便宜;三、全球債市殖利率都已趨向2016年低點,不過大陸債市尚相對高位區,殖利率下滑空間值得期待,有利後市價格表現。

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