被動元件類股近期浮現抗跌力道,由於國巨(2327)、華新科(2492)、日電貿(3090)隱含現金殖利率介於12~18%,類股自去年下半年以來已經大幅修正,加上國巨5月營收未再破底,6月挑戰持平,國巨董座陳泰銘雖然看淡未來景氣,卻也不否認自去年第四季以來的庫存清理,已獲致不錯效果,無懼於外資大砍目標價,被動元件類股明顯止跌。

以上周五收盤價計算,國巨、華新科、日電貿的現金殖利率達18%、10.79%、12.1%;奇力新(2456)、禾伸堂也分別達9.65%、9.18%,設備商天正國際(6654)的殖利率則逾9%,凱美(5317)、智寶(2375)約7.23%、7.15%,由於被動元件廠泰半個性保守,面對今年詭譎多變的景氣,有些廠商已經預留一部分下年度的配息,替營運多留一道保險。

被動元件二哥華新科、通路大廠日電貿本周跟進舉行股東常會,對景氣看法預料也不脫保守範疇,庫存消化是否一如國巨朝健康水位邁進?還有賴公司定調;華新科股東會預計通過每股16.3元的盈餘分配案,股息水準創下歷年新高數字。

MLCC廠在這一波景氣大潮之前,長年面對跌價環境,ASP平均每季下跌5%,年平均約下跌20~25%,以龍頭廠國巨為例,年報沒有赤字過,但是經過改造之後的資本額已經瘦身8成,即使終端需求持續惡化,全年獲利仍有一定基本盤。

國巨今年將發放每股45元現金股利,目前尚未訂出除息基準日,不過配息8元的奇力新,以及配息9元的禾伸堂均已公告除息時間,分別為7月4日、7月11日,凱美則訂於7月10日除息,奇力新為第一檔除息的被動元件股,當日的除息走勢勢必成為類股指標。

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