美國聯準會(Fed)在上周雖未調整利率,但仍釋出明顯的降息訊號,讓資本市場出現不小的波動;再加上本周習川會將在G20峰會登場,全球市場無不繃緊神經,法人指出,第三季全球市場正值貿易情勢與政策主導景氣周期的關鍵時刻,建議投資人最好透過防禦(Defensive)、收息(Income)、積極(Young)的「DIY三大攻略」穩中求進,及早檢視手中資產,做好股債均衡配置,以應對波動加大的投資環境。

富蘭克林證券投顧表示,第三季全球市場正值貿易情勢與政策主導景氣週期的關鍵時刻,隨著景氣循環接近末期與減稅效應遞減,美國經濟動能放緩、但不至於陷入衰退,若再因為中美貿易情勢不確定性引發中國與海外的經濟動能放緩,恐讓全球景氣面臨較大的下行風險。

中美協商過程 紛擾難免

分析師指出,所幸美歐央行上周均已先後釋出鴿派訊號,美國聯準會最新利率會議聲明暗示可能降息,許多新興國家央行也跟進寬鬆,中美領導人近期也釋出善意強調希望透過協商解決分歧,可望避免最悲觀的情境出現,惟協商過程中的消息面紛擾仍將牽動市場敏感神經,而中東地緣政治情勢、英國政局與脫歐進展、義大利預算爭議及阿根廷選舉,則是第三季需留意的新聞頭條風險和機會。

第一金美國100大企業債券基金經理人許書豪表示,儘管今年美國景氣保持溫和成長,但鑑於中美貿易戰後續發展有很大的不確定性,若談判破裂,恐加大景氣下行壓力,因此美國聯準會已為短期內降息行動預作準備。而此貨幣政策想法的改變,將使未來利率上彈空間受限,任何利率的反彈,都將是投資人進場布局債市的好機會。

政治盤主導 布局要靈活

群益證券則指出,今年來全球金融市場雖然飽受美中貿易戰影響,不過在資金環境仍相對寬鬆下,帶動風險性資產表現,上半年全球主要股市表現多數上漲,至於下半年仍是股優於債,股票部分,成熟市場優於新興市場,美國仍是首選,同時也建議新興國家中的中國可逢低布局。信用債方面,高收益債利差仍較投資級公司債合理,且美國企業獲利仍佳,預期高收益債表現優於投資級債券。

另外,在投資策略方面,富蘭克林證券投顧認為,政治盤主導的金融市場氣氛說變就變、難以掌握,第三季投資需強調均衡、靈活與彈性,建議靠攏「DIY三大攻略」,以「收息攻略」為核心,首選環球債券型基金、新興國家當地債券型基金與美國平衡型基金,穩健參與景氣與央行寬鬆行情;並因應貿易協商進展與景氣展望,靈活搭配「防禦攻略」的伊斯蘭債與公用事業類股,以及「積極攻略」的亞洲小型股、美國成長型股票與科技產業型基金,搭配生技、天然資源與黃金類股,建構攻守兼備的投資組合。

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