美國聯準會(Fed)20日會後政策聲明,釋出降息訊號之後,提振在岸、離岸人民幣雙漲,光是在岸單日就拉升535點回到6.8505。外匯交易員認為基於美聯準會態度拉出一波人民幣反彈,展望下周或還有機會震盪回漲,但逼近6月底G20「習川會」,預料稍晚市場短期恐維持一定區間,等待兩國元首會面結果,進而決定下波人民幣走向。

美聯準會20日凌晨宣布維持聯邦基金利率目標區間在2.25%至2.5%之間不變,符合之前市場普遍認為6月利率按兵不動的預期。

但同時美國聯準會卻釋出更多偏向鴿派、甚至降息訊號。美聯準會主席鮑威爾會後新聞發布會上說,經濟風險在增大,強調首要目標是維持經濟擴張,並將採取適當措施維持經濟擴張,甚至在聲明中刪除原先的「耐心」一詞。

從外部因素看,美聯準會降息的預期越來越高。芝商所日前最新公布的「美聯準會觀察」調查顯示,市場認為美聯準會在7月底例會上降息的可能性高達80%,今年內降息機率甚至接近100%。

大陸媒體觀察,如果美聯準會轉入降息通道,強勢美元格局自然難以維持,人民幣匯率的外部壓力將大幅降低。隨著壓力緩解,大陸貨幣政策將有更大機率可維持「鬆緊適度」,讓人民幣匯率隨之進一步趨穩。

除了美元伴隨聯準會的態度影減緩人民幣壓力外,人民幣趨於穩健的另一原因也來自大陸自身總經、與貨幣政策上。中國人民銀行強調結構性去槓桿,防範化解重大風險攻堅戰,這意味著貨幣政策不會「大水漫灌」。

另一方面,大陸貨幣政策快速收緊機率也不高。目前全球經濟仍存在下行風險,在各種不確定因素下,若實施緊縮貨幣政策對大陸經濟也同樣不利。

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