市場預期下半年美國降息機率近九成。法人認為,聯準會未來若降息,在固定收益產品中,風險債表現會相對出色。

富蘭克林坦伯頓投資團隊表示,以現在經濟狀況來看,尚無法支持聯準會作降息的決定,預期聯準會還要進一步觀察市場反應、經濟數據還有中美貿易戰後續情況。若以目前經濟活動觀之,第一季強勁成長放緩還不足以讓聯準會降息,未來需有更多壓力例如消費者和企業信心大幅轉變或就業市場疲軟才可能促使聯準會進一步採寬鬆貨幣政策。如果貿易爭端並未進一步升溫、基本面仍穩定,未來六個月聯準會降息兩次的可能性不高。

安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪認為,美國現今經濟還有一定成長幅度,並沒有差到需要大幅降息去做刺激經濟的舉動,市場已過度解讀聯準會官員近期談話,預期未來聯準會貨幣政策應保持彈性。

針對聯準會此次開會,市場仍將聚焦在會後聲明及利率預測,台新優先順位資產抵押高收益債券基金經理人邱奕仁指出,在利率可望走低下,資金將轉向息收佳的資產避險,則擔保高收益債可望有效降低違約時的損失、提升資產防禦力,為進化版高收益債,將成資金絕佳避風港。

邱奕仁表示,每一次金融危機導致市場的回檔,都是優先擔保高收益債入市良機,據統計,自2011以來,全球遭遇美國降評、量化寬鬆結束、油價崩盤、中美貿易戰等四次重大財經事件,全球優先擔保高收益債殖利率皆自高檔一路滑落,相對也帶動債券價格持續彈升。

預期第二季在中美貿易戰紛擾下,市場波動加大,投資優先擔保高收債相對穩健,另從歷史經驗顯示,優先擔保高收益債的平均報酬率在第二季後墊高,目前是布局時機。

安本標準投信投資長彭炫通表示,聯準會偏鴿派的言論,美國政府公債殖利率走跌,雖然與美國政府公債利差擴大,但若以絕對利率的水準來看,在全球經濟增長放緩以及全球收益偏低的情況下,整體新興市場債券的殖利率仍非常具有吸引力。

尤其新興市場國家整體的基本面仍然相當穩健,因此,現今仍然看好新興市場企業債券未來的表現。

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