壽險業搶錢大作戰。國泰金控24日公告,子公司國泰人壽已完成100億元無到期日累積次順位公司債訂價及募集,利率3%,預計26日掛牌及資金到位。這是金管會訂出保險業新募資辦法後「首發」,完全沒有金控與壽險公司認購,預計募資後國壽上半年資本適足率(RBC)應可達300%以上。

金管會今年將祭出淨值/資產比必須大於3%以上的新管理指標,同時鼓勵壽險業大股東儘可能拿出錢來,以普通股增資,若是壽險公司要發債募資,一定要發五年以上10年之內的債券,且不得祭出利率加碼條件,若有壽險業或壽險金控投資,或發現有彼此投資、迴圈式投資關係,都要從自有資本中扣除,也就是增資無效的意思。

由於預期中美貿易戰及全球經濟走緩的情況下,資本市場會更波動,今年不少壽險公司都有增資計畫,如中國人壽已發行4.5億股普通股現金增資,每股20.6元,共募92.7億元,開發金參股認購後,對中壽的持股比率也從原先33.48%拉高到34.82%。

南山人壽亦是以每股16元、發行逾15.3億股的普通股,增資245億元,二大壽險公司資金都會在6月底前到位,這樣對半年報的資本適足率才有幫助。

國壽則是發行100億元的無到期日累積次順位公司債,這次認購對象除了政府四大基金,還有私人銀行的高資產客戶、企金客戶等,國泰金表示,由於不找壽險公司、金控等買家投資,因此公司債募資難度相對提高。

國壽這檔次順位公司債訂價3%,比去年南山人壽發100億元同款次順位公司債,利率3.3%,及新光人壽發60億元的次順位公司債利率3.5%,今年發債利率明顯已降低,也比國壽2017年發債利率3.3%、2016年的3.6%低,即利息成本下降。

國壽2018年底RBC有292%,今年上半年因為股債價格回升,淨值回升逾千億元,再加上次順位債募資100億元金額,將在26日全數到位,市場估計國壽6月底RBC應可遠高於300%,達到相對安全水位。

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