美國聯準會(Fed)6月會議後年內降息預期提高,是否應對貿易戰進而採預防式降息引起廣泛討論,成為第三季投資布局重要風向球,法人建議,第三季資產核心部位可關注產業較不受貿易戰影響,並受惠於低利率環境、促使資金朝收益靠攏趨勢的特別股,是貿易戰亂流中可望長線攀高的優質資產。

觀察境內特別股基金績效,無論短中長期均呈正面表現,顯示做為核心資產的投資價值,其中居首的富蘭克林華美特別股收益基金,不僅克服5月全球股市震盪,近三個月逆勢上漲3.3%,近六個月更上漲近12%,凸顯特別股跟漲抗跌特色。

富蘭克林華美特別股收益基金經理人余冠廷表示,中美貿易戰發展是現階段最大風險,而特別股發行企業集中於金融業,次要產業也多屬內需導向,受貿易戰變化的直接影響有限,加上特別股基本面訊號正向,可望開展中長期走升趨勢,適合做為核心資產,藉由其較高股息、低波動特性,布局收益來源。

余冠廷認為,特別股市場目前有三大抗震因素,首先美債殖利率因降息預期升高而來到低位,大幅襯托特別股配置吸引力,其次籌碼面沒有出現警訊,2018年第四季以來大幅流出的浮動籌碼仍是潛在買盤,同時大型特別股ETF調整追蹤指數使其成分股更廣泛,有助改善特別股市場流動性,降低因恐慌賣盤重挫風險。

銀行財富管理中心認為,雖然Fed停止升息讓市場擔憂景氣是否衰退,但美國經濟成長仍處擴張,因此現階段為預防式降息的可能性高,美債殖利率走低與資本市場穩定均有利特別股表現。

從籌碼面來看,特別股市場資金離填補2018年流出規模仍有很大缺口,未有太多浮動資金進場降低特別股市場出現大幅拋售的可能,因此特別股市場對利空訊息的反映相對可控,現階段可留意特別股中長線布局機會。

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