G20過後美中雙方釋出貿易暫時休兵的利多,有利短線風險情緒回溫,加上7月將進入財報季,將公布第二季獲利,法人認為,預期各大企業獲利佳,有利高收益債後市,美高收益債近期爆量,申購金額大增。

富蘭克林坦伯頓全球高收益基金經理人葛倫‧華勒表示,美國經濟動能雖放緩但仍穩定,聯準會釋出鴿派訊息,輔以美高收債企業基本面仍然穩健,2019、2020年違約率預估為1.5%,遠低於長期平均的3.3%,企業總槓桿從2016年中以來已經逐步下降,利息保障倍數也逐漸上揚,因此,正面看待美國高收益債市表現。

安聯收益成長多重資產基金經理人謝佳伶指出,中美貿易重啟經貿談判,有利支撐風險性資產。

目前來看,美國經濟及企業獲利仍維持正成長,而聯準會鴿派論調有助於金融市場表現。檢視高收益發債公司,主要指標如利息保障倍數及槓桿倍數均優於歷史平均水準,可望支持低違約率,利差水準仍具投資價值。

台新優先順位資產抵押高收益債券基金經理人邱奕仁指出,根據穆迪2019年研究報告,自1987~2018年的資料研究,優先順位資產抵押債若遇到違約時,其平均債務回收率達62.3%,但是不具擔保品的優先順位債則是47.9%,若是次級債券更僅有23%,顯示優先順位資產抵押債經歷幾次景氣循環,資產防護力遠高於其他的券種。

近期不但高收益債基金申購金額大增,在高收益債的新發債狀況也相當活絡,柏瑞全球策略高收益債券基金經理人李育昇表示,高收債初級市場狀況仍相當健康,美國高收益債共同基金近期迎來資金流入,幫助初級市場氣氛保持熱絡,近期新發債認購踴躍。

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