大陸昔日「鞋王」百麗國際分拆旗下的運動品牌業務上市,子公司滔搏國際日前正式向港交所提交招股申請。2017年,百麗因業績持續下滑而選擇下市,但時隔不到2年,改推子公司上市,引起市場熱議。

中國經營報6日報導,相關報告顯示,滔搏在大陸市場的市占率為15.9%,是當地最大的運動鞋及服飾零售商。

滔搏國際招股書顯示,滔搏自2006年起就是百麗的一項獨立業務,營運品牌包括耐吉(Nike)、愛迪達(Adidas)等。截至2019年2月份,滔搏共有8,343家直營門市,其中98.8%為單一品牌門市,目前主要透過「Topsports」與「Foss」經營多品牌門市。

但從門市的穩定性來看,滔搏略有不足。招股書顯示,截至2月份,新開門市1,415家,關店數竟達到1,374家,與新開門市數幾乎持平。該公司也表示,直營門市通路是提升業績的關鍵,也是最大競爭優勢之一。

2017~2019財年,滔搏毛利率分別為43.2%、41.6%與41.8%。對此,市場分析認為,受制於代理業務的品牌控制權較弱,此前業界曾擔心,由於低毛利與規模化等因素,滔搏單純的運動業務恐怕不容易在香港市場獲得高估值。

滔搏國際招股書也指出,依靠少數幾家品牌合作夥伴提供銷售產品,一旦未能與其保持良好關係或未能續簽零售協議,則對公司盈利能力和業務前景造成重大不利影響。

不過,滔搏近年來也進行多方布局,例如,跨足大陸電競市場,在2017年建立滔搏電子競技俱樂部;同時,加速數位化轉型,以吸引更多消費族群。

#新開門市 #未能 #大陸 #門市 #百麗 #招股書顯示 #上市 #國際