中國人民銀行12日公布6月份金融數據,6月末廣義貨幣(M2)年增8.5%,與上個月增速一致;新增人民幣貸款1.66兆元,較去年同期減少人民幣(下同)1,786億元;社會融資增量2.26兆元,高於市場預期。

市場專家分析,數據顯示實體融資有所改善,下半年經濟可能比市場預期的好。在貨幣政策方面,一旦美國聯準會(Fed)降息確定,人行調整公開市場利率的機率將加大。

人行數據顯示,6月末M2餘額192.14兆元,年增8.5%,增速與5月末持平,較2018年同期增速高0.5個百分點;狹義貨幣(M1)年增4.4%,增速較5月末高1個百分點,較2018年同期低2.2個百分點;流通中貨幣(M0)增速4.3%。上半年淨回籠現金628億元。

在人民幣貸款方面,上半年人民幣貸款增加8.67兆元,較去年同期增加6,640億元。6月份,人民幣貸款增加1.66兆元,較2018年同期增量減少1,786億元。6月末人民幣貸款餘額145.97兆元,年增13%,略低於市場預估的13.4%。

在社會融資方面,上半年社會融資規模增量累計為13.23兆元,較2018年上半年多3.18兆元。6月份社會融資規模增量2.26兆元,較2018年同期增加7,705億元。

路透報導,針對最新金融數據,聯訊證券分析師李奇霖等人認為,6月社融2.26兆元遠超過市場預期,貸款和專項債是主要的支撐力量;新增貸款總量1.66兆元,高於近3年的平均值,僅看總量,實體的融資需求不弱,但結構仍是問題。

江南農商行資金業務管理部宏觀主管李苗獻認為,6月社融增速有所反彈,顯示信用擴張尚未受到之前包商銀行託管事件的拖累,也意味著下半年大陸經濟可能沒有市場預期的那麼差。

西南證券宏觀團隊認為,6月金融數據顯示實體融資年增速有所改善,但主要受低基數因素和地方債發行量推動。而地方債發行節奏從7月開始明顯放緩,實體融資改善持續性有待繼續觀察。

至於後續的貨幣政策走向,申萬宏源債券首席分析師孟祥娟預估,若未來Fed降息落定,人行調整公開市場利率的機率也在加大。李苗獻也認為,7月美國宣布降息的話,大陸可能會跟著降低公開市場逆回購等政策利率。

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