盤勢分析:

加權指數本周在窄幅區間震盪僅小漲38點,收在10,824點,日K線則在60日線上盤整仍屬相對強勢。受惠於大立光的法說會報佳音,市場期待台積電亦能於7月18日帶來樂觀的展望。從日K線型態來看,5月5日川普推文令貿易戰衝突升高,股市回檔至10,227低點止跌後,一路盤堅,近期的二個高點10,840點與10,914點的底部分別為10,645點及10,680點,形成突破創高,拉回不破低的多頭型態,若季線10,687點守穩,則預料仍可期待盤堅帶量的多頭走勢。

國際經濟情勢:

美股強勢衝高,非農就業優於預期,市場仍預期Fed月底例會將降息一碼,由此來看,似乎是市場想要而未必是Fed必要。若未降息而有失望性賣壓,也僅以短線視之,無須過度悲觀,因為股市終究還是反應基本面,不只月初的就業報告優於預期,6月消費者物價指數(CPI)上升幅度亦高於預期,核心CPI創一年半以來,最大升幅。除Fed利率動向及總經數據外,牽動美股後市的還包括陸續公佈的企業獲利

若Fed降息,美元弱而台幣穩,有利於資金回流,目前的貨幣政策仍維持在寬鬆的低利率,若沒有降息亦無須過度擔憂,央行總裁楊金龍表示,全球低利率,實施擴張性財政政策尚有空間;若財政政策有助於提振需求,透過政府支出來帶動並支撐實體經濟,在目前充滿不確定性的經濟金融環境下,或可緩和市場對股市在高檔衝高不易的保守預期。

7月是除權息的關鍵期,領先示範的填息股,激勵後續將除息的指標,內外資著墨的電子股資金亦未明顯轉向,後市多方在防禦型的高殖利率股及題材電子的雙重利多中,尋找潛力股,惟該策略的前提是在盤勢延續多頭盤堅的格局。

目前電子優於傳產,日韓貿易戰受惠的記憶體相關以及IC設計、5G網通、光學、TWS等族群。但電子族群仍應留意美科技股後勢,特別是法國將課數位稅,是否令科技股承壓。儘管蘋果5G手機不是今年的商品,但市場依據蘋果5G毫米波天線專利,期待5G iPhone就定位的聯想,在電子資金行情尚未退燒前,令蘋概股持續有利多題材發酵。

投資策略:

前波高點10,914點若能帶量突破,短壓仍看11,097點。以往萬一之上屢經逢高賣壓,且下周四台積電法說會後,若財測僅溫和中性,難免再次引發短線調節,故於11,000點之上不作大波段長線佈局或重倉高持股的投資建議。月底前除了留意法說會、美企業獲利及Fed利率動向外,也應留意內外資是否在高檔減碼停利,簡言之,在基本面暫無悲觀或保守下,應著重市場心理面(持股信心)及法人動向。

一般而言,外資在一年中有二次長假效應,除了12月下旬的聖誕節假期外,8月下旬的暑假效應,因此預料7月中旬至8月中旬間若未有突發的意外事件,美股若維持高檔盤堅,則台股亦可望續由電子擔綱,惟以目前盤面高週轉率及量大股大多係中小型股來看,資金偏好具有題材及籌碼較輕者,如亦符合本益比低者,應屬盤面主流指標,具有進可攻、退可守的族群包括網通、連接線及IC設計。

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